提要

泡泡玛特股价在12月9日大幅下挫，盘中一度暴跌超过6%，前一交易日跌幅超8%。卖空数据显著上升，沽空金额达10.92亿港元，较前一日激增210%。分析师指出，市场对其在美国的销售增速放缓至500%以下的担忧打击了投资者信心。多家机构发布看空报告，认为泡泡玛特未来收入可能下滑。德银和花旗等机构对泡泡玛特的未来持不同看法，前者给予“持有”评级，后者看好核心IP的增长潜力。整体来看，泡泡玛特面临市场压力与增长潜力的双重考验。【东方财富网链接】

数据眼

泡泡玛特的股价近期出现大幅波动，12月9日的股价一度暴跌超过6%，前一交易日跌幅超过8%。从资金层面分析，截至12月8日收盘，泡泡玛特的沽空金额达10.92亿港元，较前一交易日激增超210%。沽空比率为19.23%，这一比例比近30个交易日的均值偏离幅度达-17.33%。同时，泡泡玛特的卖空仓位已升至公司流通股的6.3%，为2023年8月以来的最高水平。市场对泡泡玛特在美国市场的销售增速放缓的预期也加重了投资者的担忧，预计销售增速将放缓至500%以下，而此前的预测为增长1200%。 从商业银行授信业务的角度来看，泡泡玛特的股价波动和市场对其未来业绩的预期变化，会直接影响其融资能力和信用评级。银行在评估授信申请时，通常会参考企业的股价表现、市场信心以及行业发展趋势。泡泡玛特的股价大幅下滑，尤其是其沽空数据的显著攀升，可能会使银行在授信审批时更加谨慎，特别是在考虑授信额度和利率时。 此外，分析报告指出，若泡泡玛特在未来面临销售下滑的风险，银行可能会重新评估其信用风险，导致授信条件的收紧。尤其是在熊市情境下，预期泡泡玛特2026年中国市场收入将同比减少20%，海外市场收入亦将下跌10%，这将对其未来的现金流和盈利能力产生负面影响。反之，如果泡泡玛特能够维持增长势头，特别是在新IP的推动下，银行的授信策略可能会变得更加宽松，愿意提供更多的资金支持。 因此，泡泡玛特的市场表现与商业银行授信业务之间存在密切的关联。银行在评估授信风险时，需综合考虑市场趋势、企业财务状况及行业前景，以确保授信决策的合理性和安全性。在当前市场环境下，泡泡玛特的未来表现将直接影响其融资能力及商业银行的授信策略。