提要

今年基金发行市场回暖，前11个月新发基金数量超过1375只，募集总份额超1.06万亿份，其中权益类基金规模超过债券型基金，显示市场情绪改善。尽管出现回暖迹象，整体热度仍低，投资者需谨慎判断市场高低点。人民币升值吸引国际资本流入，推动资产估值修复。美联储预计12月降息，可能引发全球央行宽松。未来市场或进入全面牛市，投资者可关注优质A股与港股股票或基金，尤其是科技与人工智能领域的投资机会。【和讯网链接】

数据眼

今年，基金发行市场表现出数量与规模同步增长、结构持续优化的特征：新发基金数量超过1375只，同比增长35%；募集总份额超过1.06万亿份，较去年同期略有上升。其中，权益类基金的募集规模超过债券型基金，占比超过50%。这一结构性变化反映出投资者风险偏好有所回升，促使更多资金通过公募基金渠道进入A股市场，为市场提供了增量资金支持。新基金发行规模是一个较为灵敏的市场情绪指标，市场处于低位阶段时，投资者认购意愿较弱，常伴随较多基金发行失败的案例。若市场上出现几只单日募集规模超过100亿元的基金产品，可能预示市场接近阶段性高点。这一现象在历史上曾多次出现，通常伴随市场的调整。 人民币汇率在11月持续升值，美元兑人民币即期汇率累计升值约0.48%。人民币升值主要受美元指数走弱和中国科技创新进展的推动，吸引外资增持人民币资产，推动A股与港股估值上移。美联储将于12月召开议息会议，降息的预期增强，可能引发全球更多央行加入宽松行列。中国人民银行也有望维持流动性合理充裕，为经济复苏提供支撑。 在当前市场环境下，商业银行在授信业务中应关注市场情绪与资金流向的变化。随着市场回暖，银行可适度放宽信贷政策，鼓励企业借贷和投资，特别是在科技、消费等领域。投资者情绪的改善，可能促进企业融资需求上升，从而推动商业银行的贷款业务增长。需警惕的是，市场高热度发行环境下，投资者应保持审慎，银行在授信时可加强对项目的尽职调查，规避潜在的风险。 展望未来，随着经济基本面改善，市场可能由结构性行情向更广泛的全面牛市演进。商业银行可在此过程中寻找优质企业进行授信，特别是在人工智能等科技创新领域，这些领域的企业将是未来经济转型升级的关键引擎。因此，商业银行在授信策略上应灵活应变，把握市场动向，以推动银行业务的可持续发展。