提要

中国人民银行发布的《银行间市场经纪业务管理办法》将于2026年1月1日施行，旨在规范银行间人民币市场的经纪业务，填补监管空白，提升市场透明度，重塑利率形成机制。新规通过明确经纪机构和委托方的责任，构建双向约束机制，强化交易透明化，有效应对市场乱象，提升资金利率的真实反映能力，为货币政策的传导提供支持。此举将促进市场健康发展，确保银行间市场高效服务实体经济。【同花顺财经链接】

数据眼

2025年前三季度，银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交1601.03万亿元，显示出市场的庞大规模。2024年银行间本币市场的经纪成交规模达到了433万亿元，占全市场总成交额的五分之一，这一巨大的交易体量长期以来缺乏专门的制度约束，导致了报价不透明、暗盘撮合和信息不对称套利等乱象，成为市场稳健运行的风险点。 新制定的《银行间市场经纪业务管理办法》将于2026年1月1日施行，其目的是为了解决这些问题并重塑市场定价链条。新规通过规范经纪业务的全流程，要求经纪机构实时公开报价并留存通讯记录，从而消除了以往“暗盘撮合”导致的价格扭曲现象。预计在新规实施后，2025年10月银行间同业拆借加权平均利率将更真实地反映资金供需，波动幅度显著收窄。 新规的另一重要突破在于建立了“经纪机构+委托方”的双向约束机制，明确了经纪机构的服务范围和责任，这将有效防止利益输送的灰色地带。同时，对全流程管理提出了明确要求，从从业人员资质审核到信息披露，每个环节都有规范。这种管理将有助于避免“内控失效”的情况，增强市场的透明度和稳定性。 在此背景下，商业银行的授信业务也将受到新规的影响。随着市场交易行为的规范化，银行授信将更加依赖于真实的市场数据和透明的利率形成机制，降低了风险管控的难度。监管的闭环将确保每笔交易的权责清晰可溯，提升了银行的合规性和风险管理能力。 新规强调的交易透明化将极大增强市场的稳定性，支持货币政策的有效传导。央行通过MLF和逆回购等工具的累计净投放达到19348亿元，推动核心利率下行至1.5%的低位，波动幅度减少19个基点，这充分说明了在规范市场环境下的精准调控效果。 总的来说，《银行间市场经纪业务管理办法》的实施不仅是对市场的规范，更是推动金融支持高质量发展的助推器。银行间市场在未来的运行中，将在更高效的框架内服务实体经济，为商业银行的授信业务带来更加稳定和可预期的环境。