提要

外卖大战已持续半年，阿里、美团和京东三家企业在此期间共计新增销售费用1047亿元，主要用于补贴和广告，导致整体利润下降近800亿元。美团三季度净亏损160亿元，创上市以来最大幅度亏损，阿里和京东的利润同比也大幅下降。各平台表态将在未来动态调整投入策略，强调不参与低质量竞争。外卖大战还可能影响饮料市场，软饮料产量出现下滑。【东方财富网链接】

数据眼

外卖大战中，阿里、美团和京东三家平台在2025年二季度的销售费用总计新增1047亿元，主要用于外卖补贴及广告宣传。其中，阿里巴巴的投入最多，达到545亿元。这场激烈的竞争不仅带来了巨额支出，还导致三平台半年内总共少赚了近800亿元。具体来看，美团三季度经调整后净亏损高达160亿元，而去年同期则盈利128亿元，创下上市以来最大幅度亏损。阿里巴巴的经营利润同比下降85%，京东归属于普通股股东的净利润同比下降55%。面对如此高额的资金投入，尽管各平台资金雄厚，仍难以避免行业竞争的压力。 从商业银行授信业务的角度来看，这场外卖大战带来的巨大财务压力可能影响到外卖平台的信用评级与贷款能力。商业银行在评估企业贷款时，通常会关注企业的盈利能力及现金流。外卖平台在短期内的净亏损，尤其是美团的重大亏损，可能使银行对其未来的还款能力产生顾虑，从而可能缩紧授信政策或提高借款利率。 此外，外卖大战的激烈竞争不仅对参与企业造成了压力，也可能影响到上下游产业链，例如饮料行业。国家统计局数据显示，今年三季度软饮料整体产量出现明显下滑，7月同比下降0.17%，8月下降6.79%，9月更是达到10.12%。这一趋势表明，外卖市场的竞争可能对相关产品的消费产生了影响，从而间接影响到商业银行在饮料行业的授信决策。 外卖平台的高投入与持续亏损，引发了对未来市场竞争格局的关注。阿里巴巴和美团均表示将根据市场竞争动态调整投入策略，京东则强调会继续关注长期投入与产出的平衡。商业银行在此背景下，需持续关注市场变化，以做出更为精准的风险评估和信贷决策。整体来看，外卖大战的结果不仅关乎三大平台的生死存亡，也将深刻影响整个行业的信用环境及商业银行的授信策略。