提要

阿维塔科技于11月27日向香港联合交易所递交IPO申请，作为长安汽车、华为和宁德时代三方合作的核心，阿维塔展现出强劲的增长潜力。预计2024年营收达151.95亿元，同比增169%，2025年上半年交付5.67万辆，同比增长151.1%。阿维塔的毛利率预计在2024年转正，净利率改善明显，尽管仍处于亏损状态。公司依托央企和头部企业的多元支撑，构建了稳定的股权结构及供应链，初期依赖代工实现量产，逐步自主化。阿维塔在全球市场初步布局，计划到2030年覆盖80个国家和地区，未来将通过持续的产品矩阵和技术协同推动增长。此次IPO将为其加速研发与全球化提供资金支持，成为新能源车企发展模式的重要参考。【中证网——亿元链接】

数据眼

阿维塔科技的IPO申请及其背后的增长数据支撑显示出商业银行在授信业务中的潜在机会与风险评估。根据其披露的信息，阿维塔预计在2024年实现营收151.95亿元，较2023年的56.45亿元同比增长169%。同时，2025年上半年营收122.08亿元，同比增幅为98.52%。如此高的增长率吸引了商业银行的注意，因为这意味着企业有强劲的还款能力和良好的资金流动性。 在销量方面，阿维塔计划2024年交付6.16万辆，较2023年的2.00万辆同比增长207.6%。这种销量的快速增长，可能会促进阿维塔在与商业银行的信贷合作中获得更好的融资条件。值得注意的是，阿维塔的毛利率在2024年预计转正至6.1%，2025年上半年提升至10.1%，这表明公司的盈利能力正在改善，降低了信贷风险。 然而，阿维塔的净利率在2024年为-26.4%，2025年上半年为-13.0%，虽然盈利改善趋势明显，但仍需谨慎。这种阶段性亏损主要源于战略性投入，尤其是在研发和市场拓展上的花费。2024年，阿维塔的研发投入达到12.14亿元，同比增长83.9%，销售费用则为28.7亿元，同比增长156%。这两项费用合计占2024年营收的27%，表明公司在扩展市场和技术储备方面的重视，商业银行在评估授信时需考虑到这些投入的长期回报潜力。 阿维塔的股权结构也为其融资能力提供了保障，长安汽车、华为和宁德时代的合作形成了“央企背景+头部企业+市场化资本”的支撑体系。这种多元化的资本背景可以增强商业银行的信心，认为阿维塔在面对市场波动时更具抗风险能力。 在供应链方面，阿维塔通过与宁德时代的定制化合作，实现了电池采购成本同比下降8%。这样的成本控制策略有助于提高盈利能力，进一步吸引商业银行的授信。同时，阿维塔的客户结构集中，2024年来自前五大客户的收入占比为73%，其中最大客户贡献52%的收入。这种集中度虽存在风险，但也意味着企业能从大客户中获得稳定的现金流，增强了其信贷的安全性。 全球化布局方面，阿维塔已进入超过34个国家和地区，2025年上半年海外收入占比为5.6%，显示出其市场扩张的潜力。随着公司逐步扩展其国际市场，商业银行可以依据其国际化进程和市场策略，制定相应的授信政策。 总体而言，阿维塔科技的强劲增长、改善的盈利能力以及多元化的资金支持都为商业银行的授信业务提供了良好的基础，但同时也需要关注其阶段性亏损和市场集中度带来的潜在风险。通过细致的分析与评估，商业银行能够在授信过程中更好地把握机会与风险。