提要

霸王茶姬发布三季报，营收32.08亿元，同比下降9.4%；净利润3.94亿元，同比下滑35.77%。第三季度GMV为79.3亿元，同比下降4.48%。境内市场表现疲软，GMV为76.29亿元，同比下降6.16%；加盟门店收入下滑14.77%。境外业务成为亮点，GMV达3亿元，同比增长75.28%。霸王茶姬未参与外卖补贴竞争，单品价格保持在20元，计划丰富产品矩阵并首次进行现金分红，派发约1.77亿美元的特别现金股息。【东方财富网链接】

数据眼

霸王茶姬在第三季度的财报中显示出营收和净利润的双双下降，营收为32.08亿元，同比下降9.4%，归母净利润为3.94亿元，同比下滑35.77%。这一趋势表明公司在核心市场的表现疲软，尤其是中国境内市场的GMV为76.29亿元，同比下降6.16%。加盟门店收入也出现下滑，达到28.12亿元，同比下降14.77%。活跃会员数的减少至3520万人，同比下降21.26%，进一步反映出消费者对品牌的关注度和忠诚度的降低。 尽管境外市场的表现有所亮点，第三季度GMV增长至3亿元，同比增长75.28%，但其占整体GMV的比重仅为3.79%。这显示出霸王茶姬在国际扩张方面的潜力，但当前境外业务的基数仍然较小，尚无法弥补国内市场的下滑。公司未参与激烈的外卖补贴竞争这一策略虽保持了品牌的高价值形象，但也可能导致市场份额的流失，特别是在同行业竞争对手通过价格战吸引消费者的情况下。 在商业银行授信业务的角度来看，霸王茶姬当前的财务表现可能对其融资能力产生影响。随着业绩的下滑，银行可能会对公司的信贷风险进行重新评估，尤其是在考量公司的现金流和盈利能力时。尽管公司计划派发约1.77亿美元的特别现金股息，显示出一定的财务健康状况，但持续的营收和净利润下降可能会使银行在授信时更加谨慎，尤其是在审查其未来的市场前景和盈利能力时。 同时，霸王茶姬的产品创新速度放缓，2025年以来仅推出不到10款新产品，这在竞争激烈的茶饮行业中并不常见。银行在评估授信时，将会考虑到公司的市场适应能力和创新能力，若无法快速响应市场变化，可能会影响其未来的业务增长和盈利预期，从而影响其融资条件和信贷额度。