提要

BD（业务拓展）在中国医药行业的重要性日益增加，成为资金供给中的关键角色。2025年，中国创新药对外授权交易总金额接近660亿美元，显示出BD的热度与潜力。业内人士对BD的持续性持乐观态度，认为跨国药企会在未来十年寻求新资产，而中国创新药具备较大优势。BD合作模式多样化，尤其是“Co-Co模式”逐渐受到关注，强调联合开发与商业化。然而，BD交易也面临风险，包括退货和诉讼等问题，企业需要加强项目管理与风险控制，以应对潜在的挑战。【澎湃新闻链接】

数据眼

在2025年上半年，中国创新药对外授权交易总金额近660亿美元，超过2024年全年，总交易额接近全球总交易额的50%。预计到2040年，来自中国的创新药在美国FDA批准的药物中将占比35%。今年一级市场的融资大约为300多亿，二级市场融资预计为500多亿元，而来自BD的融资超越了一级市场，并有望超过二级市场。信达生物与武田制药达成的合作中，获得12亿美元首付款，潜在最高交易金额达到114亿美元，刷新了中国医药行业的BD交易纪录。 BD在商业银行授信业务中具有重要价值。随着中国医药行业的迅速发展，银行在评估企业的信用风险时，BD交易的数量和金额已成为重要的考量因素。企业通过BD获得的融资不仅可以增强其市场竞争力，还能提升其在资本市场的形象。尤其是在企业需要上市或扩展时，拥有强大的BD项目可以为银行提供更多的担保和信心。 然而，BD交易的潜在风险也不容忽视。交易中可能出现买方退货、卖方收回资产等情况，给融资的稳定性带来挑战。根据数据，解除交易的成本包括时间、投资和法律费用，可能高达100万美元，这使得银行在授信时需要更加谨慎。银行应加强与药企的沟通，了解其BD交易的具体情况，评估项目的可持续性，以降低授信风险。 随着BD行业的发展，商业银行应考虑为医药企业提供更多定制化的金融产品，如风险管理服务和法律咨询支持，帮助企业应对复杂的国际交易环境。通过增强与企业的合作，银行不仅可以实现自身的盈利目标，还能助力中国医药行业的国际化进程。