提要

今年夏季外卖补贴大战显著冲击了京东、阿里巴巴和美团的利润，三家公司第三季度外卖及相关业务经营利润均出现下滑。美团核心本地商业分部亏损141亿元，阿里巴巴电商集团EBITA减少338.3亿元，京东亏损157.36亿元，三大平台在外卖及相关业务上的经营利润同比减少超770亿元。尽管美团和阿里巴巴都强调反对价格战，行业分析人士认为竞争仍将持续，以即时零售为主战场，外卖平台将进入精细化运营的持久战。各平台正加速推进业务协同，未来外卖竞争将更关注单位经济效益优化和多业态协同。【财联社链接】

数据眼

外卖补贴大战对平台利润造成了显著冲击。今年第三季度，美团核心本地商业分部经营利润录得亏损141亿元，去年同期为盈利146亿元，经营利润率从21%下滑至-20.9%。阿里巴巴电商集团经调整EBITA为104.97亿元，较去年同期减少338.3亿元。京东包括外卖在内的新业务经营利润为-157.36亿元，较去年同期亏损额增加151.21亿元。粗略计算，三大平台在外卖及相关业务上的经营利润，同比去年减少了超770亿元。 美团指出，其核心本地商业分部由盈转亏，主要是由于毛利率下降和业务策略调整导致的用户激励和广告开支增加。阿里巴巴管理层也提到，三季度对淘宝闪购的投入达到高点，预计下个季度将显著收缩。尽管如此，业内专家认为外卖大战将持续，阿里和美团的竞争将愈发激烈，并对京东、抖音和拼多多产生影响。 外卖业务的战略地位在于提升用户活跃度和粘性，最终形成餐饮外卖、即时零售到实物电商和生活服务的协同。美团强调其外卖业务为商户带来最高转化率与增量销售，正在深化与品牌商的合作，推出24小时经营的品牌商品即时配送服务。京东也在加快外卖与核心零售的协同，以释放生态协同价值。 未来，外卖平台之间的战争将进入精细化运营阶段，各大平台将更加关注单位经济效益（UE）优化，提升运营效率。多业态协同将加速推进，推动高频带低频。即时零售将成为主战场，平台将加大对高频业务的投入，以提升整体盈利能力。摩根大通的研报指出，补贴向客单价更高的订单倾斜，将有望推动各大平台每单盈利改善。