提要

华源证券的研究报告指出，北交所在开市四周年之际市场规模稳步扩大，专精特新企业成为核心力量。报告强调，上市企业数量和市值增长，日均成交额显著提升，机构投资者参与度增加，北交所已进入“双指数”协同运行的新阶段。未来，预计北证50ETF将丰富投资工具，报告建议关注中小市值股票及具成长性的产业趋势。风险提示包括宏观经济和市场竞争风险。【同花顺财经链接】

数据眼

北交所市场规模稳步扩大，2025年11月15日迎来开市四周年，上市企业家数增至282家，总市值迈向万亿关口，国家级专精特新“小巨人”占比超五成，排队企业2024年归母净利润中值接近8000万元、均值接近1亿元。市场日均成交额从20亿元升至近300亿元，日均成交额回落到214亿元，合格投资者近950万户，公募基金、社保基金等机构资金加速布局。 在商业银行授信业务的视角下，北交所的持续发展为信贷业务提供了新的机遇和挑战。首先，北交所聚集了大量专精特新企业，这些企业的核心竞争力和技术创新能力会吸引银行对其授信的关注。随着市场规模的扩大和企业数量的增加，银行可以通过对这些企业的深入分析，制定更为精准的授信标准，降低信贷风险。 其次，日均成交额的显著提升和活跃的市场交易为银行提供了丰富的信贷产品推广机会。银行可以设计针对性的金融产品，如基于市场交易数据的信用贷款或流动资金贷款，来满足企业在不同发展阶段的融资需求。同时，随着定价效率的提升，银行在授信决策中的信息获取和风险评估能力也将得到增强。 此外，机构投资者的参与度加大，尤其是中长期资金的进入，能够为银行优化资产负债结构提供支持。银行可以考虑与这些机构合作，推出联动型信贷产品，吸引更多资金流入。同时，随着指数体系的完善，银行能够利用新指数为基础的金融工具进行风险对冲和流动性管理，提升授信业务的灵活性和安全性。 然而，市场的波动性和宏观经济环境的变化也带来了不小的挑战。银行需要建立更加全面的风险管理体系，及时应对市场竞争风险和数据统计误差风险，确保授信决策的科学性和有效性。总之，北交所的发展为商业银行授信业务带来了新的机遇与挑战，银行应积极调整策略，抓住市场机遇，实现业务的可持续增长。