提要

11月14日，国家统计局发布了10月中国经济数据，显示社会消费品零售总额同比增长2.9%，连续五个月下滑；核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第六个月扩大。尽管核心CPI回升被视为消费需求回暖信号，但社零增速走低反映出消费需求仍需提升。专家指出，中国经济面临“供需失衡”，消费已成为GDP增长的主要动力，政策层也推出了促进消费的措施。随着政策效果显现，核心CPI的上涨与国庆、中秋假期消费刺激、黄金价格上涨等因素有关，但整体市场需求仍显不足。未来，需继续扩大内需，改善供求关系，以促进价格合理回升。预计CPI将在温和回升的阶段，需要更多政策支持和市场预期改善以全面提升物价水平。【同花顺财经链接】

数据眼

10月中国社会消费品零售总额同比增长2.9%，增速连续5个月下滑，创下2024年8月以来的新低。尽管核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大，但社零增速的持续走低反映出消费需求面临“供需失衡”的矛盾，亟待提升。政策层推出的“以旧换新”等促消费举措表明，消费已成为拉动GDP增长的第一大动力。 在国庆、中秋假期的消费刺激效应及黄金价格飙涨的背景下，核心CPI的上涨显得尤为突出。10月服务价格同比上涨0.8%，其中飞机票和宾馆住宿价格分别同比上涨8.9%和2.8%；扣除能源的工业消费品价格上涨2.0%，连续第6个月扩大，金饰品和铂金饰品价格则分别上涨50.3%和46.1%。这些数据表明，消费品市场在特定政策和市场环境下依然表现出活力。 尽管核心CPI增速回升，但专家指出，不能仅凭这一指标判断物价是否真正迎来拐点。当前居民消费仍处于去杠杆过程，家庭日用杂品和耐用消费品的价格涨幅在2.4%至5.0%之间，显示出消费偏好仍偏弱。焦点在于政策能否进一步激发消费需求，改善供求关系，从而推动物价的合理回升。 未来，随着增量逆周期政策的发力，居民部门的消费需求有望逐步修复。尽管前三季度GDP增速呈逐季下降趋势，但内需的改善空间依然存在。需要更强的政策支持以及市场预期的增强，以确保经济能够稳步复苏，实现长期增长目标。