提要

德业股份从户储逆变器转型至工商储，计划投资11.12亿元建设年产7GWh生产线，回应行业变化和高毛利机会。但面临17.85亿元应收账款、行业价格战、产能建设风险及地缘不确定性等挑战，转型成效存疑。尽管工商储潜力大，德业能否在竞争激烈和政策变动中获得成功仍需观察。【维科网链接】

数据眼

德业股份的战略转型至工商储领域的决策显著体现了行业发展的动态性。2025年，公司计划将原有的逆变器项目资金改投“年产7GWh工商储生产线”，总投资高达11.12亿元。这一决策的背景是德业股份在户储逆变器领域的增长逐渐见顶，面对行业竞争加剧，预计在2024年收入增速将降至49.58%。与此同时，工商储市场却呈现出迅速增长的趋势，2025年一季度国内工商储项目备案量达到16GWh，同比激增200%。行业预测到2028年，国内工商储规模将达到20GWh，年复合增长率高达108%。 尽管工商储市场的前景光明，德业股份当前的经营面临诸多挑战。应收账款在2025年三季度末达到17.85亿元，较2024年初的5.61亿元大幅增加，显示出大额订单模式下的回款周期长，资金占用风险凸显。一旦经济放缓，客户违约风险上升，这些账面利润可能转化为坏账，进一步加剧公司的资金压力。此外，行业内的价格战愈演愈烈，阳光电源、宁德时代等巨头纷纷进入市场，导致国内储能系统项目报价降至0.3元/瓦时，逼近成本线。 德业股份的7GWh工商储生产线建设周期长达36个月，期间可能面临技术迭代与市场需求错配的风险。如果未来市场表现未达预期，产能过剩的隐患将随之显现。当前，德业的高毛利业务尚未形成稳固的盈利模式，随着竞争加剧，原本依靠高毛利支撑的业绩增长可能面临挑战。 在此背景下，德业在工商储领域的转型不仅是对市场机遇的把握，也是一场充满不确定性的豪赌。若未能成功管理与应对这些风险，德业的战略转型可能会导致其面临进一步的盈利压力。在复杂多变的市场环境中，德业如何能在36个月内规避风险，抓住机遇，将直接影响其在工商储赛道的成败。