提要

A股市场正在经历前所未有的分红变革，截至2025年11月10日，已有25家上市公司首次推出中期分红，合计派发现金红利693.87亿元，平均每家分红27.75亿元。这一现象体现了监管政策与市场生态的协同作用，尤其是能源、制造和金融等行业的龙头企业积极响应。中期分红已成为优质企业的新标配，207家三季报净利润超30亿元的公司中，56.52%实施了中期分红，较三年前显著增加。政策引导下，上市公司分红意愿增强，分红频次提升，市场吸引力增强。同时，针对尚未实施中期分红的高利润企业，分析指出它们可能面临市场压力，未来有可能推出中期分红计划。政策层面，新的分红要求和约束措施正在推动分红生态的变革，形成更加成熟的分红体系。【同花顺财经链接】

数据眼

近年来，A股市场的分红行为发生了显著变化，尤其是针对高利润企业的中期分红现象逐渐成为常态。根据数据显示，截至2025年11月10日，已有207家三季报净利润超过30亿元的上市公司中，117家宣布实施中期分红，占比56.52%。这一比例较2024年的46.97%和2023年的9.5%有了大幅提升，显示出分红频次的显著增加。特别是银行业作为上市公司分红的主力军，兴业银行在2025年首次推出中期分红，规模高达119.57亿元，进一步加强了市场对分红的关注。 行业龙头企业在这一趋势中起到了示范作用，中国神华和工业富联分别以194.71亿元和65.5亿元的分红总额位居前列。龙头企业的中期分红不仅提升了自身的股东回报，也为整个市场树立了标杆，引导其他企业跟随其步伐。需要注意的是，2025年净利润超100亿元的企业中，已有58家进行了中期分红，而22家尚未参与，这些企业大多集中在金融、建筑和电力等资本密集型行业，显现出分红意愿在行业间的差异化。 监管政策的不断完善是推动这一变化的重要因素。2024年新“国九条”政策的实施，使得分红要求从监管引导升级为刚性约束，限制多年未分红或分红比例偏低的公司进行大股东减持等操作，从而增强了企业的分红动力。此外，证监会在2025年发布的一系列政策，进一步强调了中期分红的必要性，比如倡导“注销式回购”和一年多次分红，旨在提升中小投资者的获得感。 从商业银行授信业务的角度来看，分红的增加意味着企业稳定的盈利能力和良好的现金流，这将为银行提供更强的信贷支持基础。高分红企业通常具备较强的偿债能力和财务稳定性，能够有效降低贷款风险，增强银行的信贷安全性。因此，银行在授信时，会更加青睐那些实施中期分红的企业，认为它们在市场中的竞争力和可持续发展能力更强。 总体而言，分红机制的完善与行业规范化的发展正在为商业银行的授信业务提供更多安全保障，同时也为资本市场的健康发展奠定了基础。随着高利润企业分红行为的逐步规范化，未来的银行授信策略将更加依赖于企业的分红记录和财务状况，以期实现风险控制与收益最大化的双重目标。