提要

融创中国和碧桂园成功重组境外债务，分别削减约96亿美元和117亿美元债务，标志着21家出险房企债务重组的总规模约为1.2万亿元。此次改革从“债务展期”转向“实质削债”，通过债转股等方式减轻短期偿债压力，改善财务状况。然而，债务重组仅是流动性危机的暂时解决，真正的转型需结合经营创新。房企需优先保障交付质量，恢复市场信任，同时通过盘活存量资产等方式改善现金流。政策层面需积极争取进入融资“白名单”，而资产管理公司（AMC）的参与也为重整提供助力。出险房企在重组过程中转向轻资产运营，探索新发展机会，行业正朝向运营驱动的转型发展。整体来看，万亿元级化债为房地产行业的转型与可持续发展奠定了基础。【中国经济网链接】

数据眼

融创中国及碧桂园境外债务重组分别削减约96亿美元和117亿美元债务，21家出险房企的债务重组、重整获批及完成，化债总规模约1.2万亿元。此次债务重组的核心突破在于从“债务展期”转向“实质削债”，部分企业削债比例高达70%。此举不仅减轻了短期偿债压力，还改善了行业资产负债表，为行业风险出清迈入新阶段提供了可能。 在商业银行授信业务的角度来看，这一系列债务重组措施将直接影响银行的信贷风险管理和授信决策。银行在向房地产企业发放贷款时，必须关注企业的债务结构和偿债能力，尤其是在当前行业面临的流动性危机和较高的债务负担下。通过引入债转股、资产抵债等创新方式，出险房企不仅能减轻负担，也能提升其资产质量，从而在一定程度上降低银行的信贷风险。 值得注意的是，债务重组虽然能暂时缓解资金压力，但并不能解决根本性问题。商业银行在授信时应综合考虑企业的经营模式转型及长期可持续发展能力。出险房企在保交付的同时，也需积极探索新的经营模式，拓宽资金来源，以确保其长期发展和偿债能力的恢复。 随着行业的不确定性加大，银行还应关注政策层面的变化，例如各地城市房地产融资协调机制“白名单”的实施。这为合规项目提供了融资保障，出险房企完成债务重组后，更应争取进入“白名单”，从而恢复项目开发和销售。这一政策导向不仅有助于缓解整体市场压力，还能为银行创造相对安全的信贷环境。 市场层面，资产管理公司的参与也为出险房企的重整提供了支持。以金科股份化债1470亿元的重整案为例，长城资产通过收购不良债权和优化项目运营，成功盘活停工项目。这种模式为银行提供了借鉴，银行可考虑与资产管理公司合作，共同应对复杂债务结构带来的风险。 出险房企在推进债务重组的同时，积极创收、重构经营模式，从而为银行的信贷决策提供了更为积极的信号。转向轻资产运营和拓展多维增长空间，虽然短期内难以替代传统开发业务，但却是行业转型的必然趋势。商业银行应关注这些变化，灵活调整授信政策，以支持房企的转型升级。 随着房地产行业的深度调整，优质房企也在积极探索新业绩增长点。商业银行在授信时应关注这些企业的创新能力和市场适应力，评估其未来发展潜力，从而更好地把握信贷风险。总的来说，商业银行在授信业务中需综合考虑债务重组、经营转型及市场变化，以实现风险控制与可持续发展的双重目标。