提要

陕西旅游文化产业股份有限公司的主板IPO申请于11月7日获得上交所上市审核委员会通过，标志着A股旅游业四年来首次迎来新上市公司。公司业务涵盖旅游演艺、索道、餐饮等，核心产品《长恨歌》在2025年上半年收入占比达57.63%。然而，业绩波动明显，2025年上半年营收和净利润双双下滑，原因包括市场需求下降和天气影响。公司存在过度依赖单一产品和新项目亏损的隐忧。此次IPO拟募集15.55亿元资金，主要投向泰山秀城(二期)项目。尽管陕西省旅游行业复苏，但整体盈利能力仍有限，面临行业共性挑战。【东方财富网链接】

数据眼

陕西旅游文化产业股份有限公司的IPO申请在2023年11月7日通过，标志着A股旅游业四年来再迎新上市公司。该公司业务涵盖旅游演艺、索道、餐饮及项目投资等多个领域。尤其是其核心产品《长恨歌》，2025年上半年收入占比高达57.63%。然而，公司的业绩波动明显，2022年至2024年营收从2.32亿元飙升至12.63亿元，净利润在2024年达到6.22亿元，但2025年上半年却出现营收和净利润双降，分别下滑18.99%和28.37%。预计2025年全年营业收入将同比下降24.69%至11.54亿元，归母净利润同比下降27.50%至14.80%。 该公司对业绩下滑的原因分析为陕西省旅游行业的整体景气度下降以及不利天气影响。与此同时，核心产品的疲软和新项目的亏损也成为隐忧。《长恨歌》的上座率已从2024年的87.77%下降至77.98%，而《12·12西安事变》的上座率更是从85.31%暴跌至54.72%。控股子公司泰安文旅和唐乐宫的持续亏损进一步加大了公司的财务压力。 在募资用途方面，陕西旅游计划募集约15.55亿元，近一半资金将用于泰山秀城(二期)项目。该项目预计将新增年均折旧摊销4860.05万元，前五年内年均折旧摊销为8756.83万元。公司希望通过多台演出提升景区竞争力，实现与现有产品类似的上座率。 在行业背景方面，旅游市场正在复苏，陕西省的文旅产业链群在前三季度总营收预计超7900亿元，同比增长15.82%。然而，A股旅游上市公司整体表现仍显乏力，尽管盈利能力有所回升，但增长空间有限。陕西旅游的成功上市为旅游行业注入了信心，但也暴露出依赖单一产品、业绩下滑等共性挑战。如何在消费升级和市场重构的背景下平衡传统业务与创新，将是所有旅游上市公司必须面对的重要课题。