提要

2025年三季度，传媒行业实现营业收入1326.25亿元，同比增长9.2%，归母净利润106.42亿元，同比大幅增长61.86%。游戏板块表现突出，营收303.62亿元，同比增长28.61%；归母净利润57.77亿元，同比增长111.65%。院线板块受益于优质内容，净利润大幅增长258.63%。整体来看，传媒行业的业绩反弹得益于行业景气度回升与AI技术赋能。预计四季度传媒板块将迎来多重催化，具备良好的配置价值，长期来看，行业有望实现规模化应用落地。【同花顺财经链接】

数据眼

2025年三季度，传媒行业实现营业收入1326.25亿元，同比增长9.2%，归母净利润106.42亿元，同比大幅增长61.86%。这些数据表明，传媒行业在当前经济环境中展现出强劲的复苏势头，尤其是在利润增长上，表现远超营业收入的增速。游戏子板块的业绩表现尤为突出，三季度实现营收303.62亿元，同比增长28.61%；归母净利润57.77亿元，同比增长111.65%，这表明该板块对传媒行业整体利润的贡献极为显著，甚至占据了超半数的净利润增量。 从财务指标来看，传媒行业的ROE为1.82%，同比提升0.42个百分点，显示出资产利用效率的提升。销售毛利率为30.43%，尽管同比微降，但净利润率则提升至8.02%，反映出成本控制的有效性。这些数据对商业银行的授信业务具有重要意义。首先，传媒行业的整体财务健康状况，尤其是稳定的资产负债率38.34%和流动比率1.70，显示出企业的偿债能力较强，降低了信用风险，银行在授信时可以考虑适度提高信贷额度。 其次，随着AI技术的深入应用，传媒行业的盈利模式和业务发展呈现出新的增长点。根据预测，2024年中国AI大模型应用市场规模将达到157亿元，年复合增长率有望保持148%。商业银行可以依据这一预测，评估传媒行业的未来发展潜力，从而在授信政策上给予相关企业更多的支持，尤其是那些积极采用AI技术的企业。 此外，分析表明，四季度传媒板块具备良好的配置价值，尤其是在多重催化因素的推动下，商业银行可以通过建立与传媒行业相关的信贷产品，获得更高的收益。在这样的背景下，商业银行的授信策略应当适应行业发展的新趋势，关注那些在AI技术应用上表现突出的公司，以便在未来的市场中占据先机。