提要

乖宝宠物食品集团在2025年前三季度实现营业收入47.37亿元，同比增长29.03%，但归母净利润仅增9.05%至5.13亿元。第三季度收入为15.17亿元，同比增长21.85%，净利润1.35亿元，同比下降16.65%。外销受关税影响下滑7%，内销增长约40%。费用增加、外汇损失及泰国工厂折旧导致净利率下降至9%。资本市场对公司前景存分歧，股价因净利润下滑而跌幅显著，上市前投资的机构通过减持套现超过35亿元。【鲁网链接】

数据眼

乖宝宠物食品集团在2025年前三季度实现营业收入47.37亿元，同比增长29.03%，归母净利润为5.13亿元，同比增幅为9.05%。第三季度，公司实现营业收入15.17亿元，同比增长21.85%，归母净利润为1.35亿元，同比下降16.65%。外销业务受关税影响同比下滑约7%，而内销自主品牌收入增速约为40%。销售费用为10.34亿元，同比增加48.86%，其中第二季度同比增加53.29%，第三季度同比增加51.87%。截至期末，预付款余额为9364.35万元，增幅达142.37%。资本市场对乖宝宠物的业绩表现存在分歧，第三季度净利润下滑导致股价大幅下跌，10月23日股价下跌14.42%，10月24日再跌2%，最终收盘价为71.73元/股。上市前多家机构减持股份，合计套现超35亿元。 从商业银行授信业务的角度来看，乖宝宠物近年来的营业收入和净利润增长率表明了其在宠物食品行业中的市场潜力。然而，外销业务的下滑及内部费用的显著增加，对公司的盈利能力构成了压力。银行在为乖宝宠物提供授信时，需要重点关注其外销业务的恢复能力以及国内市场的持续增长。对于高增长的内销业务，银行可考虑提供灵活的信贷产品，以支持其市场推广和品牌建设。 同时，乖宝宠物的销售费用大幅增加，反映出公司在市场竞争中的激烈程度以及对品牌力提升的重视。银行在评估授信风险时，应关注这些费用是否能带来相应的收入增长。预付款项的显著增加，表明公司在推广和咨询方面的投入加大，银行可根据这些数据评估乖宝宠物的财务健康状况及现金流管理能力。 在当前股价波动和市场情绪分歧的背景下，银行在授信时需考虑公司的市场地位和未来发展潜力，合理设置授信额度和利率，确保在支持企业发展的同时控制风险。此外，观察机构投资者的减持行为，也可以为银行提供公司流动性及市场信心的额外信息，帮助银行在授信决策时做出更加全面的分析。