提要

珠江啤酒在2025年前三季度实现净利润9.44亿元，同比增长17.05%，啤酒销量120.35万吨，同比增长1.83%。尽管营收和净利润均创历史新高，但第三季度营收同比下滑1.34%，为2018年以来首次。销售和管理费用均有所上升，销售费用7.47亿元，同比增长3.76%。公司在6月更换董事长，7月更换总经理，董事长为黄文胜，总经理为张涌。珠江啤酒在国内啤酒行业中排名第六，面临激烈竞争，计划推进产品结构优化。【澎湃新闻链接】

数据眼

珠江啤酒的财务数据反映出其在竞争激烈的市场环境中所面临的挑战和机遇。2025年第三季度报告显示，前三季度公司实现啤酒销量120.35万吨，同比增长1.83%；营业收入50.73亿元，同比增长3.81%；归母净利润9.44亿元，同比增长17.05%。然而，第三季度的营业收入为18.75亿元，同比下降1.34%，这标志着公司营收首次出现下滑，同时净利润增速也较去年同期有所下降。 分析珠江啤酒的成本结构，前三季度销售费用为7.47亿元，同比增长3.76%；管理费用为3.35亿元，同比增长6.69%。这表明公司在维持盈利能力的同时，销售和管理成本的上升可能会对未来的利润空间造成压力。值得注意的是，珠江啤酒在报告期内的交易性金融资产比年初增长561.22%，这主要是由于购买银行结构性存款产品增加，表明公司在流动性管理方面采取了积极的策略。 从整体行业来看，国家统计局数据显示，2025年1-8月，中国规模以上企业累计啤酒产量为2683.3万千升，同比下降0.2%。这反映出整个行业的增长乏力，竞争愈加激烈，且行业高端化发展趋势明显。珠江啤酒在此背景下，表示将推进产品结构优化升级，以应对市场的变化。 在商业银行授信业务方面，珠江啤酒的财务表现和行业前景对其信用评级和授信额度会产生直接影响。净利润的增长和良好的资产负债结构可能有助于公司获得更多的融资支持，尤其是在面对市场竞争和成本上升的情况下。银行在评估授信时，将重点关注公司持续盈利能力、现金流状况以及行业发展趋势。珠江啤酒的稳健财务表现为银行提供了信心，但同时也需警惕行业整体增速放缓带来的潜在风险。