提要

截至2025年10月21日，维力医疗和祥生医疗两家医疗器械公司披露了三季报。维力医疗前三季度净利润同比增长12.33%，营业收入达到11.91亿元，经营现金流改善明显，销售费用率下降，表现较好，但面临应收票据激增、财务费用增加和筹资活动净流出等风险。祥生医疗则营业收入下降5.3%，净利润下降4.6%，尽管经营现金流有所增长，但整体表现不佳。两家公司均重视研发，维力医疗的研发费用占营业收入6%左右，祥生医疗研发投入占比17.71%。【制药网链接】

数据眼

维力医疗在2025年前三季度表现出色，营业收入达到11.91亿元，同比增长12.33%；净利润为1.92亿元，同比增长14.94%。第三季度的营业收入为4.46亿元，净利润为7056.6万元，分别同比增长16.09%和16.31%。公司在销售费用方面有所改善，前三季度销售费用为1.04亿元，较去年同期的1.08亿元下降3.50%，销售费用率也从10.20%降至8.76%。此外，研发费用为7125.79万元，同比增长6.65%，研发费用率维持在6.00%左右。经营现金流表现亮眼，达到1.60亿元，同比增长33.54%，销售商品收到的现金为12.22亿元，同比增长8.38%。然而，应收票据激增79.13%可能带来回款风险，财务费用翻倍及短期借款的增加也为偿债带来压力，投资者需关注公司长期价值。 祥生医疗则遭遇挑战，营业收入为3.43亿元，同比下降5.3%；归母净利润为9392万元，同比下降4.6%。尽管经营现金流净额为7329万元，同比增长3.8%，但整体业绩下滑反映出公司在市场竞争中的压力。公司在研发方面投资1896万元，占营业收入的17.71%，显示出其在技术创新方面的重视。整体来看，维力医疗的积极表现与祥生医疗的业绩下滑形成鲜明对比，商业银行在授信时需考虑这些公司的财务健康状况与市场前景，以降低信贷风险。