提要

极米科技于9月29日向港交所提交上市申请，计划募集资金用于品牌营销、研发能力提升和营运资金。作为中国投影行业销量冠军，极米科技成立于2013年，产品涵盖消费级、车规级和工程级投影仪，远销全球100多个国家。尽管近年业绩波动，营收和利润均呈现下滑趋势，2025年上半年略有回暖，但面临市场竞争、供应链风险和技术迭代压力。全球投影行业预计将持续增长，极米科技有望通过多元化产品布局和国际市场扩展实现可持续发展，但盈利稳定性仍需观察。【同花顺财经链接】

数据眼

极米科技成立于2013年，作为中国投影行业的“销冠”，其产品远销100多个国家和地区，全球线下销售点超6000家，累计出货量突破700万台。根据弗若斯特沙利文的数据，自2018年起，极米科技连续七年蝉联中国投影行业销量第一，2024年在中国中高端投影仪行业的市场份额达30.2%。然而，极米科技在2022-2024年的营收分别为42.2亿元、35.52亿元和34亿元，连续两年下滑，主要是由于市场需求变化和产品售价承压。2022年到2024年，公司的利润分别为5.01亿元、1.2亿元、1.2亿元，2023年利润同比大幅下滑76%。 极米科技的研发投入在2022-2024年维持在3.6-3.8亿元，研发费率则从8.9%提升至10.8%。尽管如此，技术迭代的风险依然存在，尤其是在快速变化的投影行业中，4K化、激光化和AI融合趋势要求公司持续投入研发。2024年，全球投影市场规模按销量计达1701.2万台，按营收计达531.9亿元，预计销量与营收在2024-2029年将以13.0%和11.4%的年复合增长率增长。 极米科技的战略布局与行业趋势相契合。在消费级投影仪市场，公司已构建全价格段产品矩阵，满足不同消费群体需求。车规投影和工程级市场的突破也为公司带来了新的增长潜力，尤其是车规投影领域，新能源汽车的渗透率提升将推动车载娱乐需求的增长。根据市场预测，2024年车规投影的营收将达到6亿元，预计2024-2029年的复合增长率达57.2%。 面对业绩波动、供应链集中、技术迭代等多重风险，极米科技需关注盈利稳定性和增长确定性。投资者应关注其港股上市后资金使用效率、新业务盈利进展及海外市场拓展情况。整体而言，极米科技在全球投影行业的未来增长空间仍然广阔，但其成功与否将取决于公司能否有效应对行业变革与市场挑战。