提要

联影医疗自2025年以来实现了快速的营收和利润增长，主要得益于国内市场在政策红利下的复苏及海外市场的快速扩展。2025年上半年公司营业收入达到60.16亿元，同比增长12.79%，净利润9.98亿元，同比增长5.03%。国内市场营收从2024年的下降转为增长，且政策支持进一步推动了国产设备的市场占有率提升。与此同时，联影医疗在海外市场的表现也显著，2024年境外营收增长33.81%。公司持续进行研发投入，具备强大的技术创新能力，未来在医疗影像设备市场前景广阔，但也需警惕市场竞争及其他风险。【同花顺财经链接】

数据眼

联影医疗在2025年以来的营收和利润均实现了显著增长，2025年上半年公司营业收入达到60.16亿元，同比增长12.79%，净利润为9.98亿元，同比增长5.03%。这种业绩的好转主要受到国内市场恢复增长和海外市场快速扩张的驱动。2024年的业绩下降显著，营业收入为103亿元，同比下降9.73%，净利润为12.62亿元，同比下降36.08%。然而，2025年的半年报显示，国内市场营收从2024年的76.64亿元下降到48.73亿元，随后在2025年上半年实现了10.74%的增长，反映出市场需求的回暖。这种变化与政策面的改善密切相关，尤其是在医疗设备采购政策的支持下，国产设备的市场占有率显著提升，放射影像设备国产化率从2019年的12%提升至2025年的39%。 联影医疗的产品线涵盖了多个领域，包括磁共振成像系统(MR)、X射线计算机断层扫描系统(CT)等。公司在高端市场的技术创新也取得了阶段性突破，自主研发的双源CT系统获得了国家药监局审评，标志着在技术平台储备方面的成功。此外，联影医疗在海外市场的营收也展现出强劲的增长势头，2025年上半年境外市场实现营收11.42亿元，同比增长22.48%，占总收入的18.99%。北美市场的覆盖率已超过70%，并在多个顶尖科研机构中取得了装机量的突破。 未来，联影医疗的核心竞争力将继续依赖于其全链条的创新能力。2024年公司的研发投入达22.61亿元，占营收的21.95%。通过建立“整机系统-核心部件-关键元器件”的垂直创新体系，联影医疗实现了核心部件的100%自主研发。根据市场预测，中国医学影像设备市场在2020年已达到537亿元，预计到2030年将接近1100亿元，年均复合增长率为7.3%。这种市场前景将为联影医疗的授信业务提供更为有利的环境，尽管仍需注意市场竞争、技术创新能力等潜在风险。