提要

和辉光电于10月20日晚发布公告，称其境外上市外资股(H股)发行申请已获中国证监会备案，拟发行不超过28.02亿股在香港上市。公司近年来面临“增收不增利”困境，2022年至2024年累计亏损达73.64亿元，且短期偿债能力指标显著下滑。其客户集中度较高，前五大客户贡献约80%收入。此次IPO所募资金将用于技术升级、产品研发及偿还部分债务。【东方财富网链接】

数据眼

和辉光电计划发行不超过2802501000股境外上市普通股，并在香港联合交易所上市。根据财报，2022年到2024年，和辉光电实现营业收入分别为41.91亿元、30.39亿元、49.58亿元，归母净利润则分别亏损16.02亿元、32.44亿元、25.18亿元，三年累计亏损总额达73.64亿元。公司的财务成本在同一时期分别为3.1亿元、5.24亿元及6.47亿元，占营业收入的比例逐年上升，表明财务负担加重。至2024年，和辉光电的账面有息负债达173.4亿元，占总资产的58.59%。短期偿债能力指标显示流动比率和速动比率逐年下降，2024年流动比率为0.46，速动比率为0.39，显示出公司在短期偿债能力方面的压力增大。截至2024年12月31日，和辉光电的现金及现金等价物为27.88亿元。 和辉光电的客户集中度较高，前五大客户贡献约八成收入。2022年至2024年，来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，显示出公司对于主要客户的依赖程度增加。最大客户的收入占比也在逐年上升，2024年达到43.2%。 从商业银行授信的角度看，和辉光电的高负债水平和亏损情况可能会对其授信能力产生影响。银行在评估授信申请时，通常会考虑借款企业的盈利能力和偿债能力。和辉光电的连续亏损和不断上升的财务成本可能引起银行的警惕，增加授信的难度。同时，客户集中度较高也意味着公司的收入来源不够多元化，若主要客户出现问题，可能会进一步影响公司的财务状况。因此，商业银行在审查和辉光电的授信申请时，将需要更加谨慎，评估其未来的盈利潜力和市场竞争力，以确定授信的额度和利率。