提要

海康威视于10月17日晚发布2025年第三季度报告，前三季度实现营业收入657.58亿元，同比增长1.18%；净利润93.19亿元，同比增长14.94%。第三季度营业收入290.40亿元，同比增长0.66%；归母净利润36.62亿元，同比增长20.31%。公司在现金流和应收账款管理上取得显著改善，经营活动产生的现金流量净额同比增长426%。海康威视持续回报股东，过去12个月现金分红达100.96亿元。未来将专注AI大模型的应用与发展，推动多行业数字化转型。【中国证券报链接】

数据眼

海康威视在2023年前三季度实现营业收入657.58亿元，同比增长1.18%。归属于上市公司股东的净利润为93.19亿元，同比增长14.94%。第三季度的营业收入为290.40亿元，毛利率为45.67%，同比提升1.65个百分点，归母净利润为36.62亿元，同比增长20.31%。这一系列数据反映出海康威视在业务上的稳健增长，尤其是在盈利能力和现金流方面表现突出。 从商业银行授信业务的角度来看，海康威视的净利润和营业收入的增长为其融资提供了良好的基础。银行在授信时会关注企业的盈利能力和现金流状况，海康威视前三季度经营活动产生的现金流量净额为136.97亿元，同比增长426%，并已超过归母净利润的1.47倍，这显示出公司在经营活动中的现金生成能力强劲，能够有效满足银行对流动性的要求。 应收账款和应收票据总额在三季度末降至359.69亿元，较年初大幅下降46.64亿元，表明海康威视在管理资产负债方面的有效性。良好的应收账款管理降低了信贷风险，提升了银行对其信贷的信心。同时，海康威视近12个月的现金分红和回购总额达到121.25亿元，形成了“业绩增长+高额分红+回购”的良性循环，这种持续的现金回报策略可能会增强银行对其授信的认可度。 海康威视在未来将继续加大对人工智能技术的投入，围绕多个行业进行数字化转型，这种战略布局不仅能提升公司自身的竞争力，也可能为其后续融资提供新的增长点。随着AI技术的深入应用，海康威视的市场前景乐观，未来的盈利能力和现金流有望得到进一步增强，这将为商业银行提供更为坚实的授信基础。海康威视的长期主义经营策略和以利润为中心的发展方向，显示出其对持续发展的重视，这也会在授信评估中得到积极反映。