提要

万联证券发布的2025年机械设备行业研究报告显示，2025年上半年机械设备板块实现营收9,987.60亿元，同比增长9.31%；归母净利润750.32亿元，同比增长21.91%，盈利能力提升。受战略性新兴产业发展带动，机械设备在全球竞争力增强。各子板块中，轨交设备Ⅱ表现优异，整体毛利率和净利率有所提升，费用控制改善。建议关注工程机械和轨交设备板块的龙头公司，同时需注意政策和市场风险。【同花顺财经链接】

数据眼

2025年1-6月机械设备板块实现营收9,987.60亿元，同比增长9.31%；实现归母净利润750.32亿元，同比增长21.91%。机械设备板块归母净利润增速高于营收增速，盈利能力和经营质量有所提升。2025年1-6月机械设备板块整体毛利率与净利率分别为23.17%和8.08%，较2024年同期分别提升0.06和0.86个百分点。机械设备各子板块中，轨交设备Ⅱ板块业绩表现较好，2025年1-6月实现营收2,019.96亿元，同比增长24.73%；实现归母净利润126.59亿元，同比增长47.76%。通用设备、专用设备、工程机械及自动化设备板块分别实现营收2,508.94亿元、2,500.48亿元、2,012.05亿元及946.17亿元，同比+1.46%、+4.11%、+13.04%及+9.68%。 从商业银行的授信业务角度来看，机械设备行业的整体向好为银行提供了良好的授信基础。稳定的营收和利润增长意味着相关企业的偿债能力增强，降低了信贷风险。尤其是轨交设备Ⅱ和工程机械板块，凭借强劲的增长势头和订单能见度，企业的现金流相对健康，适合银行在授信时给予优先支持。 在授信策略上，银行可重点关注盈利能力强、增长确定性高的细分领域企业，尤其是领先的龙头公司。这些企业在市场竞争激烈的环境中，凭借较强的成本控制和规模效应，能够抵御经济周期波动，为银行提供稳定的回报。同时，银行也应关注到自动化设备板块的净利润负增长，这提示银行在授信时需对企业的费用控制能力进行详细评估，以避免潜在的信贷风险。 总体而言，机械设备行业的健康发展为商业银行的信贷业务创造了良好的机遇，但在授信决策时仍需保持谨慎，综合考虑行业风险、市场竞争和企业自身的财务健康状况。