提要

北京鞍石生物科技股份有限公司近期科创板IPO获受理，成为采用第五套上市标准的创新药企，反映出监管层对创新药企的支持。中国MET-TKI药物市场前景广阔，预计到2035年市场规模将达272亿元。鞍石生物的伯瑞替尼是唯一获批用于非小细胞肺癌和脑胶质瘤的MET-TKI，形成了差异化竞争策略。公司融资历程显示资本市场对其创新价值的认可，计划在科创板募资24.5亿元以支持新药研发和营运资金。成功上市将为鞍石生物的持续发展提供资金保障，助力其从研发型企业向商业化转型。【中国经济时报链接】

数据眼

中国MET-TKI药物市场具有广阔的发展前景。根据灼识数据显示，2024年中国MET-TKI药物的市场规模约为6亿元，预计将以40.8%的年复合增长率快速增长至2035年的272亿元。这一增速远高于医药行业整体水平，表明该细分领域是一个新兴市场，蕴含着巨大的发展潜力。鞍石生物的伯瑞替尼在这一市场中占据了独特位置，是唯一一个在非小细胞肺癌和脑胶质瘤两个肿瘤类型、三个适应症上得到获批的MET-TKI，这使其在竞争中形成了差异化的市场竞争策略。 在融资方面，鞍石生物的资本运作展现了专业投资机构对其创新价值的认可。2023年，鞍石生物完成了10亿元的B轮融资，2024年12月又完成了B+轮股权融资，投后估值达52.50亿元。这些融资动作为公司的研发和运营提供了必要的资金支持，反映了资本市场对这家创新药企发展前景的看好。 此次科创板IPO拟募资24.5亿元，其中19.5亿元将投向新药研发项目，5亿元用于补充营运资金。从公司当前的资金状况来看，截至2025年3月末，公司账上货币资金为5.29亿元，成功上市融资对鞍石生物的持续发展至关重要。这不仅能够缓解资金压力，更能为公司推进研发管线和扩大商业化规模提供有力保障。 鞍石生物从研发型企业向商业化阶段的成功转型，体现了资本市场对创新药企的支持政策仍在延续。随着伯瑞替尼在医保放量下的销售增长，以及后续管线的逐步推进，鞍石生物有望在市场中实现持续盈利，为商业银行授信业务提供了良好的信用基础和合作机会。