提要

瑞贝卡控股面临严重财务危机，股权质押融资渠道受限，信用等级下降。公司涉嫌信息披露违法，年报显示首次亏损，关联公司资金占用异常，审计存在问题。瑞贝卡的存货金额极高，与营业收入不匹配，存货周转天数过长，财务真实性存疑。整体来看，瑞贝卡的资金运转和管理存在重大隐患，面临多重财务压力。【东方财富网链接】

数据眼

许昌的假发产业在当地已经形成了规模，相关企业的数量和业务范围令人瞩目。瑞贝卡作为“假发第一股”，在许昌的地位尤为显著。然而，瑞贝卡近期的财务状况却引发了广泛关注。9月底，瑞贝卡控股质押5000万股股权的交易对象为一名自然人，这表明其融资渠道的极度受限，显示出其信用等级的下降。 瑞贝卡控股未来半年内到期的质押融资折扣率低至3折，这一现象与其股价的持续下滑密切相关。公司在2024年度的年报中暴露出严重的财务问题，首次出现亏损，且其17家关联公司在2024年度的资金占用累计达23亿元，显示出控制和管理的失效。 在关联公司中，有四家公司在资金占用中扮演了重要角色，分别为许昌瑞许商贸有限公司、道之霖实业有限责任公司、归来商贸有限公司和道凯商贸有限公司。这些公司的员工数量均为0，但与瑞贝卡的资金往来却异常频繁，显示出资金使用的透明度极低。瑞贝卡所称的“战略储备”存货金额达到31亿元，而营业收入却仅为5.98亿元，存货周转天数高达1594天，远超行业常规标准，这样的存货水平无疑给公司的流动性和资金占用带来了巨大的压力。 从商业银行授信业务的角度来看，瑞贝卡的高额资金占用和异常存货状况使其在申请贷款时面临重重困难。一般情况下，银行在评估贷款申请时，会考虑企业的现金流状况、资产负债比率及存货周转效率等指标。瑞贝卡目前的存货与营收不匹配，且资金占用情况严重，必然导致银行对其授信持谨慎态度。 瑞贝卡的短期借款持续增加，2025年中报显示短期借款为15.7亿元，反映出公司对流动资金的依赖加剧。而其长期借款却大幅下降至7500万元，表明公司在长期融资方面的困难加剧。银行通常愿意向财务状况良好、具备稳定现金流的企业提供长期贷款，瑞贝卡的现状显然不符合这一标准。 综合来看，瑞贝卡的财务危机不仅影响其自身的运营，也对其在银行授信市场的声誉造成了严重损害。若不能有效解决资金占用和存货过剩的问题，瑞贝卡在未来的融资和发展中将面临更大的挑战。