提要

申万宏源与上海农商银行签署战略合作协议，旨在加强科技金融领域的合作。尽管华北地区营收下滑，申万宏源整体业绩向好，上半年实现营业收入116.95亿元，同比增长44.44%，净利润42.84亿元，同比增长101.32%。投资收益显著增长，但公允价值变动损益为负。公司在各业务板块表现分化，营业支出也随收入增长而增加。【新浪财经链接】

数据眼

申万宏源与上海农商银行签署战略合作协议，将重点围绕科技金融开展深入合作。根据2025年半年报，申万宏源在华东地区的证券营业部数量达到142家，期内实现营收22.17亿元，同比增长39.08%。营业利润为14.34亿元，同比增长111.84%。尽管华北地区证券营业部数量从14家增长到17家，但该区域的营收为1.79亿元，同比下滑14.17%，营业利润为7795万元，同比下滑14.98%。整体来看，申万宏源上半年实现合并营业收入116.95亿元，同比增长44.44%，归属于上市公司股东的净利润为42.84亿元，同比增长101.32%。其中，手续费及佣金净收入为36.83亿元，占比31.49%，同比增加29.58%。投资收益大涨至77.1亿元，同比增加57.52亿元，增幅达到293.76%。 在商业银行授信业务的角度来看，申万宏源的合作与扩展将对银行的贷款及授信策略产生积极影响。上海农商银行作为地方性银行，其在区域市场的深耕将与申万宏源的研究与投资能力形成互补。随着申万宏源在华东地区的快速增长，银行可以通过提供信贷支持，进一步促进其业务扩展。相对而言，华北地区的营收下滑则提示银行在授信时需更加谨慎，可能需要重新评估该区域的市场潜力与风险。 此外，申万宏源在手续费及佣金收入的增长显示出其经纪业务和投资银行业务的活跃性，银行在授信时应考虑其未来的业务收入稳定性。而随着投资收益的显著提升，银行可以通过与申万宏源的合作，促进更多的投资项目开展，从而实现双赢局面。尽管存在公允价值变动损益为负的情况，但整体盈利的改善为银行的信贷决策提供了基础支持。 总体来看，申万宏源的业务发展与区域市场的表现将直接影响商业银行的授信策略，银行应根据不同区域的市场表现，制定灵活的授信政策，以适应不断变化的市场环境。