提要

东鹏饮料于10月9日向港交所递交上市申请书，这是其年内第二次递表。公司成立于1994年，2003年转型功能性饮料市场，核心产品“东鹏特饮”在2021年成功上市。2023年上半年，东鹏饮料实现营业收入107.37亿元，同比增长36.37%；净利润23.75亿元，同比增长37.22%。公司积极拓展全国销售渠道，特别在华北区域表现突出。为降低对“东鹏特饮”的依赖，东鹏饮料已推出多款新产品，且其出海布局正在加速，产品已出口至25个国家和地区。10月9日，东鹏饮料股价为298.09元，总市值约1535亿元。【速豹新闻链接】

数据眼

东鹏饮料在2023年上半年展示了强劲的财务表现，总资产达到229.15亿元，较上年末增长1.05%。其营业收入为107.37亿元，同比增长36.37%，归属于上市公司股东的净利润为23.75亿元，同比增长37.22%。基本每股收益则为4.5667元/股，同比增幅同样为37.22%。这些数据反映了公司在市场上的快速增长，尤其是在广东区域的全渠道销售策略以及新品的推出有力推动了销量。 从区域销售表现来看，广东、华东和华中三大区域的销售占比居于前列，分别为25.46亿元、15.36亿元和13.77亿元，占总收入的比重依次为23.72%、14.31%、12.83%。其中，华北区域的销售收入为17.08亿元，同比增长73.03%，这一增速远高于全国平均水平，显示出该市场的潜力。 在费用端，东鹏饮料的销售费用同比增长37.27%，其中职工薪酬支出上涨26.06%，渠道推广费支出上涨61.20%，广告宣传费支出上涨34.30%。这表明公司在市场推广和渠道建设方面加大了投资力度，以支持其快速的业务扩展。 然而，东鹏饮料的收入依然高度集中于“东鹏特饮”这一核心产品，2022—2024年其收入占比预计分别为96.6%、91.9%和84%。为应对单一产品依赖带来的市场风险，公司近年来推行多品类战略，推出了多款新产品，如“东鹏补水啦”等，2023年上半年能量饮料的收入占比为77.91%，电解质饮料的收入占比从6.05%提升至13.91%。尽管如此，与竞争对手元气森林的电解质水相比，仍存在显著差距。 此外，东鹏饮料在国际化方面也有所布局，至2024年底，产品已出口至25个国家和地区，并在印尼、越南设立子公司，海南和昆明的生产基地也被定位为面向东南亚市场的重要出口枢纽。这种国际化策略将有助于公司进一步拓展市场和提高收入来源的多样性。 从商业银行授信的角度来看，东鹏饮料的快速增长和扩展战略可能会吸引银行的关注，尤其在其展示出良好财务表现和多元化经营策略的背景下。银行可考虑提供相应的授信支持，以帮助其在进一步拓展市场和产品多样化的过程中提供资金保障。同时，银行在评估授信时也需关注其单品依赖风险及市场竞争环境，以确保授信决策的稳健性和前瞻性。