提要

南模生物近日召开董事会，决定由张春明担任总经理，王明俊未能连任。董事长仍为费俭，二人曾是合作伙伴，但因股权结构变化及分歧导致“内斗”升级。公司股东结构已变为上海砥石、上海科技与海望合纵“三足鼎立”。尽管公司上市后营收增长，但业绩不稳，2022年和2023年出现亏损，主要因成本上升。南模生物面临实际控制人不稳定的风险。【东方财富网链接】

数据眼

南模生物的股东结构和管理层动态为商业银行授信业务带来了潜在的风险和机会。首先，公司的控股股东为上海砥石企业管理咨询有限公司，费俭与王明俊共同作为实控人，然而自2024年12月解除一致行动协议后，实控人不稳定的风险加大。风险的来源在于，双方各自持有的股份为费俭10.8%、王明俊10%，且两人之间的矛盾已经引发了公司治理结构的不确定性。这种不稳定性可能对公司的信用评估产生负面影响，商业银行在授信时需要关注公司治理及股东结构的变化，以判断其对资金偿还能力的影响。 南模生物的业绩波动同样是商业银行风险评估的重要考虑因素。公司在2021年实现了2.7亿元的收入和6086.09万元的净利润，但随后的2022年和2023年却出现亏损，2024年虽有所扭亏为盈，净利润仅为649.55万元。值得注意的是，营业成本在2022年至2024年之间增长幅度分别为63.84%、19.67%和-1.88%，显示出成本控制能力的不足，尤其是在材料费和销售费用上的显著上升，这可能会影响到公司的现金流和偿债能力。 此外，南模生物的收入来源较为单一，超过70%的收入来自基因修饰动物模型的销售，而国内客户中有超过60%为高校及科研院所。这种高度依赖特定客户群体的现状增加了收入的脆弱性，商业银行在评估授信时应考虑客户集中度对业绩的影响，尤其是在科研投入和需求变化的背景下。 综上所述，南模生物的内部管理矛盾、业绩波动及收入集中问题都为商业银行的授信决策带来了复杂的挑战。银行在授信时需要进行全面的风险评估，结合公司的行业背景、管理层稳定性以及财务状况，谨慎判断授信额度和条件，以降低潜在的信贷风险。