提要

点心债市场正由快速扩张进入平稳增长阶段，今年累计发行7714亿元，同比下降10.79%。发行主体趋于多元，互联网巨头如腾讯和百度积极参与，腾讯于9月17日宣布发行90亿人民币点心债，标志着其四年来首次发债。尽管整体发行规模有所回落，但自8月以来发行加速，或与南向通扩容有关。点心债市场的多元化趋势明显，预计将为互联网企业的融资提供新选择，并吸引更多关注。【东方财富链接】

数据眼

点心债市场在2023年经历了显著的变化和发展。今年点心债累计发行金额为7714亿元，同比下降10.79%。这一趋势反映了市场的平稳增长阶段，尽管发行规模有所回落，但新兴产业的参与为市场带来了多元化的发行主体。腾讯和百度的点心债发行引起了市场的广泛关注，其中腾讯控股在9月17日公告了90亿人民币票据的定价，包括20亿元的2030年到期票据，年利率为2.1%；60亿元的2035年到期票据，年利率为2.5%；10亿元的2055年到期票据，年利率为3.1%；而百度则在9月15日成功发行了44亿元的人民币债券。 根据Wind数据显示，点心债市场在2024年预计将创造新高，全年发行金额有可能达到1.27万亿元。尽管2023年发行量相比于去年有所下降，2025年截至目前的发行量仍为7714亿元。这一现象主要受到中美利差倒挂和融资成本因素的影响，尤其是在美联储加息的背景下，点心债成为了相对低成本的融资选择。 点心债的发行审核相对宽松，使得一些城投平台转向境外发行，缓解了国内融资环境的压力。8月以来，点心债的发行加速，近2000亿元的新增发行量部分归因于南向通的扩容措施，这为债券市场提供了新的机遇。当前，存续的点心债规模已达约1.69万亿元，其中金融机构发行的金融债和同业存单占比近一半，体现出市场在不同领域的需求。 在商业银行的授信业务中，点心债的多元化发行主体和相对低廉的融资成本提供了新的信贷机会。随着互联网巨头的资本支出增加，企业对点心债的需求预计将持续增长，尤其是在全球科技公司普遍进入资本支出高峰的背景下。阿里巴巴去年首次发行了170亿元的点心债，并在今年继续拓展其海外业务，这表明互联网企业在境外债融资方面的积极性。 总的来看，点心债市场的逐步成熟和多元化趋势为商业银行的授信业务带来了新的机遇，尤其是在支持新兴产业和互联网企业融资方面，银行可以通过拓展点心债的相关产品，提升自身的竞争力和市场份额。