提要

9月以来，券商发债活动加速，已有多家券商成功发行次级公司债券和短期融资券，发债规模迅速攀升。年内券商发债总规模已达1.14万亿元，较去年同期大幅增长。发债热情的提升反映出行业对资本的强烈需求，主要受益于市场活跃度的提升和低利率环境的融资成本优势。多家券商通过发债优化负债结构与增强资本实力，同时，债券融资相较于股权融资具备更大规模资金支持及低成本优势，预计券商发债热潮将持续。【东方财富链接】

数据眼

券商发债的规模和热度在近期显著上升。9月上半月，券商境内发债规模已超过1100亿元，而截至9月17日，年内券商发债总规模达到1.14万亿元，远超去年同期的6937亿元，增长约64.7%。其中，自今年7月以来，发债节奏明显加快，近两个月的发债规模接近上半年的总和。具体来看，今年7月1日至9月17日，券商发债规模约为5438亿元，占年内总规模的47%。发债的核心目的主要是再融资与支持业务增长，以应对市场活跃度提升和创新业务扩容。 从具体券商的发债情况来看，7家券商的发债规模超过500亿元，分别为中国银河、华泰证券、国泰海通、广发证券、招商证券、国信证券和中信证券，年内发债规模分别为1029亿元、897亿元、758亿元等。在发债的具体用途上，除了补充流动性，借新还旧也是主要选择。例如，国泰海通计划募集80亿元用于偿还到期公司债券本金。 在资本市场活跃的背景下，债券融资逐渐成为券商业务扩张的重要资金来源。与股权融资相比，债券融资不仅提供更大规模的资金支持，还能有效控制财务支出，尤其在当前低利率环境下，融资成本低于股权融资。此外，债券的灵活期限结构也能够满足不同业务线的资金需求，避免股权稀释问题，从而保障公司治理结构的稳定。 整体来看，券商通过发债来优化负债结构和强化资本实力，以支撑未来的业务发展。随着市场的进一步回暖，预计券商发债的热潮将持续，成为支持其业务增长的重要渠道。