提要

深圳飞骧科技股份有限公司近日向港交所递交上市申请，计划募集资金用于提升研发能力和优化产品性能。公司专注于射频前端芯片的设计和销售，目标是打破国际巨头的市场垄断。预计2022年至2024年，公司营业收入将显著增长，2024年净利润首次转正。飞骧科技持续加大研发投入，拥有331项专利，核心技术在国际市场上具有竞争力。公司采取优化经销商管理的销售模式，力求提升渠道效率。全球射频前端芯片市场正经历快速增长，预计到2029年规模将大幅提升，飞骧科技有望在本土化浪潮中抢占先机，尤其在5G和国产替代方面，但仍需攻克国际巨头的技术壁垒。【证券日报网链接】

数据眼

深圳飞骧科技股份有限公司的招股说明书显示，该公司计划在2022年至2024年期间实现营业收入从10.22亿元增长至24.58亿元，复合增长率达55.1%。该增长率远超全球射频前端行业整体增速，显示出公司在行业中的突出表现。2024年，飞骧科技预计将实现净利润7630万元，毛利率由13.3%提升至19.0%。在研发投入方面，公司的研发支出在2022年、2023年及2024年分别为1.63亿元、1.94亿元和2.72亿元，研发投入占营收比重长期超10%。截至2025年5月31日，公司研发支出总额达1.35亿元，占营收比重高达17.8%。 全球射频前端芯片市场正在经历加速增长，与此同时，飞骧科技在5G模组和Wi-Fi产品的放量推动下，显示出强劲的市场需求。根据弗若斯特沙利文的数据，全球射频前端芯片市场规模预计从2024年的1595亿元增长至2029年的2343亿元，复合年增长率为10.1%。在中国市场，预计从2024年的336亿元增长至2029年的530亿元，复合年增长率为12.1%。这一市场环境为飞骧科技提供了大量的机会。 飞骧科技通过优化经销商管理，提升渠道效率，单经销商营收从2500万元增长至7300万元，表明其在销售模式上的成功调整。这种模式的优化和经销商数量的减少，能够有效提升公司的整体运营效率，为其进一步发展奠定基础。 在当前全球射频前端芯片行业中，国内市场虽然面临国际巨头的垄断，但飞骧科技凭借其在技术创新和研发投资的持续加码，正逐步打破这一局面。若公司能够在2026年实现BAW滤波器的量产，将有机会大幅提升市占率，跻身全球射频前端第一梯队。这将不仅有助于公司在激烈的市场竞争中站稳脚跟，也为商业银行的授信业务提供了坚实的基础。基于公司的持续盈利能力和市场前景，银行在授信时可考虑加大对其的支持，以助力其进一步创新和扩展市场份额。