提要

在安徽上市公司投资者网上集体接待日，华安证券董事会秘书储军回应了关于与国元证券合并的提问，表示将专注于内涵式发展和外延式扩张。证券行业的并购重组持续进行，监管层鼓励券商整合以提升竞争力和资源配置。尽管华安和国元证券之间存在合并的期待，但由于股东结构不同，合并并非易事。近年来，多个券商的并购案相继落地，行业整合被视为提升竞争力和促进市场健康发展的有效手段。【证券时报网链接】

数据眼

在2025年上半年，国元证券实现营业收入33.97亿元，同比增长41.60%；实现归属于母公司股东的净利润14.05亿元，同比增长40.44%。截至2025年6月末，其资产总额1771.99亿元，较上年末增长2.96%；净资本282.33亿元，同比增长8.70%。同一时间，华安证券上半年实现营业收入28.08亿元，归母净利润10.35亿元，同比分别增长43.09%和44.94%。截至报告期末，其总资产为1021.18亿元，母公司净资本184.69亿元。 近年来，证券行业并购重组的趋势愈发明显。监管层鼓励券商通过并购重组实现资源整合与规模化发展，提升整体竞争力。根据数据，2023年11月及2024年发布的政策文件均明确提到支持证券行业的并购重组，尤其是在新“国九条”发布后，市场对并购的预期不断升温。 在商业银行授信业务的角度来看，证券行业的并购重组不仅关系到企业自身的经营效益，还可能影响到银行的信用风险管理及授信决策。首先，随着国元证券和华安证券等上市公司的财务数据表现出色，银行在对其授信时可能会更加宽松。高增长的营业收入和净利润，预示着其未来的发展潜力，降低了银行的信贷风险。 其次，证券公司的合并将导致市场集中度的提高，形成更具竞争力的市场主体，可能会吸引更多的投资者资金进入，进一步提升市场的流动性。这种流动性的增强，对商业银行的资金运作也将产生积极影响，提升其资金使用效率。 然而，银行在授信时也应关注潜在的合并风险。尽管合并可能带来规模效应和资源优化，但如果整合不当，可能会导致业务重组失败，从而影响公司的财务健康，进而影响银行的信贷安全。因此，银行在信贷审批过程中，需要对证券公司的市场表现、合并后的协同效应进行全面评估，以防潜在的信用风险。 综上所述，证券行业的并购重组为商业银行的授信业务带来了机遇与挑战。银行应根据行业发展动态，灵活调整授信策略，确保在支持行业发展的同时，控制信贷风险。