提要

海利生物公告将收购瑞盛生物55%股权的价格从9.35亿元下调至5.36亿元，业绩承诺相应调整，以降低投资成本和风险。此次调整是由于瑞盛生物经营业绩下滑，2024年度的净利润承诺已达成。瑞盛生物受行业“价格战”和税收政策收紧影响，业绩同比下滑，但仍保持较高毛利率。海利生物表示，此举有助于维护公司及股东的利益。【证券时报链接】

数据眼

海利生物收购瑞盛生物55%股权的交易价格由9.35亿元下调至5.36亿元，反映了在行业环境变化及企业经营压力下，商业银行授信业务如何受影响，并需调整风险评估和授信策略。瑞盛生物在2024年度的净利润承诺达成，但随着行业整体进入“价格战”，2025年度和2026年度的扣非净利润承诺数分别调整为5000万元和5800万元，预示着其未来盈利能力的不确定性增加。 瑞盛生物在今年上半年实现的营业收入和净利润分别为7837.08万元和3376.69万元，这样的业绩表现对于商业银行来说是信贷决策的重要依据。银行在进行授信时，需要考虑企业的历史业绩、行业趋势及未来预期，尤其是在当前税收政策收紧，增值税税率从3%提高至13%后，企业的现金流及盈利能力将受到显著影响。 行业竞争加剧导致的产品价格下滑，尤其是瑞盛生物的口腔线产品在2025年一季度同比下降接近30%，二季度再次下滑40%，显示出市场压力对企业的可持续发展构成威胁。商业银行在授信时，应当关注企业在应对市场变化时的灵活性和抗风险能力，如瑞盛生物通过加强服务、拓展公立医院销售和内部挖潜降本等措施，努力保持较高的毛利率水平。 海利生物的决策体现了对投资风险的敏感性，及时调整估值和交易价格以降低投资成本，控制风险，这对于商业银行授信决策同样具有指导意义。银行在评估信用风险时，可以借鉴海利生物的做法，根据市场动态及时调整授信策略，确保在不确定性中维护自身利益，同时也能更好地支持企业的可持续发展。