提要

美的集团近日发布2025年半年报，营收和净利润均实现双位数增长，营业总收入为2523亿元，同比增长15.58%；归母净利润为260亿元，同比增长25%。智能家居业务和商业及工业解决方案收入显著增长，分别占总营收的66.58%和25.7%。公司在研发方面持续投入，2025年上半年研发投入为88亿元，同比增长超过14%。国内市场和海外市场的营收均有所增长，OBM业务迅速发展，海外收入已占智能家居业务的45%以上。美的集团在《财富》世界500强榜单中位列第246位，继续保持全球竞争力。【速豹新闻链接】

数据眼

美的集团在2025年半年报中展现出强劲的财务表现，营业总收入达2523亿元，同比增长15.58%；归母净利润为260亿元，同比增长25%。这些数据表明公司在市场上的竞争力和盈利能力持续增强。尤其是在应收账款方面，期末余额达到529亿元，同比增长47.78%，显示出公司销售增长带来的资金流动性压力，同时也提示潜在的信贷风险。 从商业银行授信业务的角度看，美的集团的强劲营收和利润增长为其融资提供了良好的信用基础。然而，应收账款的大幅增长需要银行关注其客户的信用状况及回款情况，以评估未来现金流的稳定性。银行在为美的集团提供授信时，可能会考虑其应收账款的周转率与行业平均水平的对比，以判断公司的流动性风险。 此外，美的集团在研发方面的投入也值得关注。2022年至2024年，公司的研发投入预计超过430亿元，2025年上半年研发投入为88亿元，同比增长超过14%。强大的研发能力为公司在技术创新和市场竞争中提供了保障，银行在评估授信时，也应考虑公司的技术能力和未来市场潜力。 在市场表现上，美的集团的C端业务营收达到1672亿元，占总营收的66.58%，同比增长13.31%；而B端业务营收645亿元，占总营收的25.7%，同比增长20.79%。这种多元化的收入结构为银行提供了更全面的风险评估依据，能够帮助其在授信决策中平衡不同业务线的风险。 美的集团的全球化布局也增强了其市场竞争力。国内市场营收1439亿元，占比58.08%，海外市场营收1072亿元，占比41.92%。随着产品出口至全球超过200个国家及地区，公司的国际化程度显著提升，这为银行提供了跨国业务授信的良机，但同时也需要关注国际市场的不确定性和汇率风险。 综上所述，美的集团的财务健康状况、研发投入、市场表现和全球化战略为其融资提供了良好的支持。然而，随着应收账款的增加和市场环境的复杂性，商业银行在授信时需综合考虑这些因素，以确保风险控制在可接受范围内。