提要

大行科工于2025年9月9日在香港联交所挂牌交易，以67.5港元开盘，较发行价高开36.36%。公司前四个月净利润增长73%，2024年营业收入达4.51亿元，年复合增长率超过30%。大行科工在中国内地折叠自行车行业排名第一，市场份额分别为26.3%（零售量）和36.5%（零售额）。此次IPO超额认购6688倍，成为港股IPO史上的“超购王”。尽管基本面扎实，市场需关注其行业景气度和业绩可持续性。【东方财富网链接】

数据眼

大行科工在2024年实现营业收入4.51亿元人民币，较2022年的2.54亿元累计增长77.56%，年复合增长率超过30%。同期，归母净利润从0.31亿元增长至0.52亿元，增幅达67.74%。2025年前4个月，公司营收已达1.85亿元，同比增长47.11%，净利润0.22亿元，同比增长73.06%。根据灼识咨询的资料，按2024年零售量计，大行科工于中国内地折叠自行车行业排名第一，市场份额达26.3%；按零售额计，公司亦位居行业首位，市场份额为36.5%。全球折叠自行车行业的市场规模预计将于2029年达到5.2百万辆，2024年至2029年的复合年增长率为7.3%。 从商业银行授信业务的角度来看，大行科工的强劲增长和市场地位为其融资能力提供了有利条件。营业收入和净利润的快速增长表明公司运营稳健，具备良好的还款能力，这对于银行评估授信风险至关重要。此外，市场份额的提升和产品多样化也显示出公司在行业内的竞争优势，这使得银行在提供授信时更愿意降低利率或提供更大的额度，以助力企业进一步扩张。 高超额认购倍数的情况也反映出市场对其未来发展的信心，这将使大行科工在资本市场上获得更好的融资条件。即便在面对市场波动时，稳固的基本面和持续的盈利能力将帮助公司维持良好的银行信用，进而在未来的融资需求中获得更多支持。银行在审核授信时，不仅关注当前的财务表现，也会考虑行业的整体增长潜力，尤其是在折叠自行车行业面临结构性增长机遇的背景下，银行将更积极地支持该领域的优质企业。 总的来看，大行科工的表现和行业前景将为其未来的融资带来积极影响，商业银行在授信时将更乐于与其建立长期合作关系，以共享这一行业的增长红利。