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据上海金融与发展实验室特聘研究员王润石相关文章消息2026年9月养老金融市场两份重磅文件打破近三年沉寂含权二级债基偏债混合基金纳入个人养老金基金名录养老理财产品新一轮扩容落地提速符合条件的理财公司最早9月底可获批发行新品万亿养老赛道红利窗口开启中小银行面临渠道分销转型挑战文中梳理了过去三年养老理财产品停滞的现状剖析中小银行在养老金融布局中手握本地客户资源缺少自主养老产品专业服务能力不足的三重困局分享了上海农商银行瑞丰农商银行无锡农商银行等一线破局样本还提出中小银行从分销通道升级为区域养老资产配置平台的四步走路径以及需提前防范到期兑付信任大考收益下行透支品类品牌营销合规擦边球三大风险点指出养老金融赛道终局竞争比拼的是信任资产中小银行需完成从卖存款向管养老钱的思维蜕变才能接住万亿赛道红利【中国电子银行网链接】

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2026年9月的养老金融市场，两份重磅文件打破近三年沉寂。符合条件的理财公司最早9月底可获批发行新品。万亿养老赛道的红利窗口已经开启。截至2026年6月末，全市场存续养老理财产品51只，规模1066.9亿元，投资者46.6万人。整整三年没有新增产品获批。银行业理财登记托管中心已收到43家机构接入申请。2025年10月金融监管总局下发《关于促进养老理财业务持续健康发展的通知》，试点机构从“10+1”名单制调整为满足条件的理财公司均可申报，单家机构募资上限提升至上年末净资本扣除风险资本后余额的五倍。首批新获批机构预计四五家，四季度养老理财数量有望增至60只。中信证券测算，首批约60只基金符合筛选标准，后续将按季度常态化扩容。2026年上半年，银行渠道非货币基金保有规模占比从2021年的60%下滑至38%，蚂蚁基金、天天基金等独立代销机构占比攀升至37%，几乎追平银行渠道。银行渠道新增规模中72.4%由招商银行一家贡献。2026年二季度行业净息差降至1.59%。2025年末，上海农商银行养老金代发客户135.6万户，60岁以上老年客群AUM突破3700亿元，全行AUM达到8843.77亿元。2025年瑞丰农商银行财富管理中间业务收入1.78亿元，同比增长18.13%。韩国农协银行9月宣布将个人国债纳入个人养老金体系，7月上线22只养老ETF，10月再新增36只，上半年其激进型养老金组合收益达40.11%，非保本养老金产品回报率连续三个季度位居韩国五大行首位。已有43家机构提交接入申请。优先选取3-5个网点试点，3个月评估复盘后再全行推广。全市场存续养老理财产品51只集中在2026年底至2027年陆续到期，千亿规模资金将面临续投或转出选择。当前养老理财平均年化收益率仅1.61%，低于全市场理财2.09%平均水平。养老理财扩容窗口已经打开，万亿养老赛道的红利等待中小银行凭借分销基建、资产配置能力以及一线队伍的思维蜕变来承接。