提要

据《国际金融报》2025年消息 历经三年发展商业养老金试点成绩斐然 4家试点险企披露2025年年报 截至年末累计开户317.39万户同比增62.3% 管理规模突破1600亿元同比增53.7% 业务因政策红利与居民需求同频共振驶入发展“快车道” 其“双账户”架构平衡长短期矛盾 产品收益率较稳健 随着试点成效显现业务覆盖面有望扩大 业内建议加快试点扩容 业务需在产品定制化等方面发力 保险公司要应对实际挑战确立差异化优势【新浪财经链接】

商机眼

商业养老金作为养老金融的重要组成部分，试点工作成绩斐然。2023年1月1日起，商业养老金业务在10个省（市）率先开展试点，参与试点的有4家人保养老、国寿养老、太平养老和国民养老。截至2025年末，4家试点险企累计开立商业养老金账户317.39万户，同比增长62.3%；合计管理规模突破1600亿元，同比增长53.7%。 具体来看，国寿养老累计开立账户数为155万户，有效账户数为96万户；累计发行10只产品，存量规模合计达760亿元，同比增长55.4%，其中混合类资产规模660亿元，固定收益类99亿元，流动性管理类1亿元。国民养老管理账户共计81.33万个，同比增逾八成；2025年销售金额为463.2亿元，同比增长30.9%。人保养老管理资产规模222.04亿元，较2025年初增长195.9%；服务客户20.68万户，较2025年初增长31.9%。太平养老累计开立账户48.41万个，有效账户数26.34万个；资产规模合计为184.61亿元，同比增加29.2%，其中混合类资产规模169.62亿元，固定收益类14.96亿元，流动性管理类0.03亿元。 从产品收益看，大部分产品成立以来年化收益率集中在2% - 3%，如太平养老部分产品年化收益率达3.47%、2.81%、2.60%等。随着试点成效显现，业务覆盖面有望扩大，监管提出进一步扩大试点，建议从当前4家机构向更多机构推广，从10个试点省市向全国更多地区推广。