提要

据第一财经3月29日消息，养老FOF迎来集中清算，年内已有11只产品清盘，涉及中欧、华安、工银瑞信等6家公募基金机构，接近去年全年的14只，清盘节奏显著加快。机构投资者持有比例普遍较高，一旦集中赎回，产品规模迅速跌破清盘线。养老FOF的集中清盘反映行业生态自我优化，随着个人养老金制度的全面推开，长期发展空间依然广阔。【第一财经链接】

商机眼

截至3月29日，年内已有11只养老FOF清盘，涉及中欧、华安、工银瑞信等6家公募基金机构。这一数字接近去年全年的14只，清盘节奏显著加快。部分产品的机构资金占比超过90%，一旦这些资金集中赎回，产品规模迅速跌破清盘线，清盘便成为必然结局。 年内不到3个月时间清算结束的养老FOF产品已达11只，相较于2024-2025年全年的12只、14只，清盘节奏明显加快。清盘原因均为成立满三年时规模不足2亿元触发合同终止条款。最近一批正式“退休”的养老FOF中，英大基金的3只产品于3月2日开始清算，3月11日清算结束，累计收益率分别为10.37%、4.9%、15.25%。 机构资金的高持有比例成为“双刃剑”，例如华安养老目标2050五年持有、华安养老目标2035三年持有自成立以来，机构持有比例持续约99%。工银积极养老目标五年持有和鹏华养老2040五年持有的机构持有比例分别为95%、67%。这一模式在产品成立初期起到了重要支持作用，但也为后续清盘埋下隐患。 业内人士认为，养老目标FOF的集中清盘并不意味着这一产品类型的失败，而是行业生态自我优化的体现。随着个人养老金制度的全面推开，养老目标FOF作为养老第三支柱的重要配置工具，长期发展空间依然广阔。清盘机制有助于淘汰缺乏市场竞争力的产品，未来的发展将更加注重投资者陪伴和长期业绩积累，而单纯依赖机构资金的模式难以为继。