提要

据第一财经消息，年金基金长周期考核机制已正式落地，新的指导意见明确考核周期原则上不短于三年，重点考核中长期目标和定量指标。这一改变旨在优化年金基金的投资策略，促进长线投资，提升市场稳定性。此举被视为对中国资本市场基础设施的关键升级，旨在解决资金长期属性与投资短期行为之间的矛盾。【第一财经链接】

商机眼

超过7万亿元的年金基金长周期考核机制已正式落地，标志着年金基金的业绩考核将以合同期限为周期，原则上不短于三年。这一变化不仅拉长了考核周期，也引入了三年以上中长期指标，旨在优化年金基金的投资策略，推动“长钱长投”的理念。人社部数据显示，截至2025年9月末，我国企业（职业）年金投资运营规模超过7.7万亿元，“十四五”期间，企业年金基金投资收益额超过7560亿元。 年金基金作为我国养老保障体系的重要组成部分，长期以来受到短期业绩排名的困扰，未能发挥应有的市场稳定作用。新的指导意见通过延长考核周期和优化评价机制，试图解决这一矛盾，促进年金基金向真正的配置型和价值型长期资本转变。这一改革不仅有助于提升年金基金的长期收益率，也将为资本市场注入稳定的长期资金，形成正向反馈。 2025年，相关部门已陆续出台多项长周期考核机制，强调三年以上的中长期收益考核权重，进一步推动年金基金的长期投资行为。此次年金基金长周期考核制度的实施，被视为中国资本市场基础设施的一次关键升级，有助于解决资金端和投资端之间的长期矛盾。