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据IPO日报5月27日消息 浙江晶通新材向港交所主板提交上市申请书开启港股上市进程 公司是国内新型高分子装饰石晶复合材料领域头部供应商 九成收入来自海外 业绩整体保持增长 但面临海外合规隐患 泰国附属公司、德国附属公司、新加坡附属公司曾因不同合规问题受行政处罚 虽部分已整改仍有被追责风险 泰国生产基地产能利用率不足两成却计划2027年扩建引争议 股权集中 两位创始人可行使约92.38%投票权 报告期内累计分红3.1亿元超九成流向创始人受关注【新浪财经链接】

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浙江晶通新材料集团股份有限公司（下称“晶通新材”）正式开启港股上市进程，5月27日，公司向港交所主板提交上市申请书，中金公司担任公司本次IPO独家保荐人。 晶通新材是国内新型高分子装饰石晶复合材料领域头部供应商，主营石晶复合地板、墙板等产品，广泛应用于各类住宅及商业空间。新型高分子装饰石晶复合材料是一种环保装饰复合材料，主要由占比不低于50%的无机石粉，辅以聚合物树脂及各类功能性添加剂组成，品类主要包含PVC装饰材料与无卤装饰石晶复合材料。 放眼全球，PVC装饰材料市场稳步扩容，行业规模从2020年的280亿美元增长至2024年的346亿美元，预计2029年将达到447亿美元，期间年复合增长率为5.2%。目前北美、欧洲是全球主要消费市场，而欧洲及美国等发达市场本土PVC装饰材料产能有限，高度依赖进口。中国是全球PVC装饰材料市场的领先出口国家，2025年内地出口份额占全球出口价值近45%。按2025年中国内地总出口额计，晶通新材位列PVC装饰材料市场所有供应商榜首，按2025年金额，公司是PVC装饰材料市场中国对欧洲出口最大的供应商。 业绩方面，晶通新材2023年 - 2025年营收整体保持增长，从15.98亿元增至23.07亿元，三年复合增长率约20.2%；其中2024年实现高增长，同比上升38.9%，2025年增速显著放缓至3.9%；同期公司盈利端走势与营收保持一致，由2023年的2.3亿元增至2025年的3.61亿元，2024年利润同比大幅增长46.52%，2025年增速回落至7.12%，两年复合年均增速达25.28%。报告期内公司毛利率稳定在35.9%至37%区间，盈利水平波动较小。 公司业务架构呈现出高度出海特征，报告期内海外收入占比分别为98.6%、98.9%及99.1%，连续三年维持在98.6%以上，国内市场贡献微乎其微。分区域来看，欧洲是核心收入来源，占比始终高于84%；北美市场增长势头亮眼，收入占比从4.4%提升至10.4%；其余地区收入占比则持续收缩。 不过，晶通新材跨国经营存在合规隐患，近三年曾因消防安全及海关合规问题受到多项行政处罚。泰国附属公司收购的部分存量建筑物存在未取得相关建筑许可及部分配套附属建筑未完成产权登记问题；德国附属公司曾出现透明度登记册实益拥有人信息填报不完整问题；新加坡附属公司曾逾期申报2024、2025课税年度预估应税收入。虽目前相关问题大多已处理，但仍存在被追责等风险。 此次港股上市，晶通新材计划将募资投入墙板产品业务，主要在浙江省桐乡市打造专用墙板生产基地，扩充国内墙板产能；在匈牙利打造集PVC地板、墙板生产与资源循环利用于一体的现代化绿色生产基地，强化全球供应链布局；持续加码泰国春武里府生产基地扩建项目；用于浙江省桐乡国内生产基地的智能制造改造；用于桐乡总部研发能力升级，新建研发大楼、引进高端设备并吸纳专业研发人才，重点攻关新材料研发、产品绿色低碳升级、智能制造技术等方向；用作补充流动资金及满足企业日常经营所需。 泰国生产基地（位于春武里府）2025年正式投产，2025年设计产能是1500万平方米，实际产能利用率仅为17.9%，不足两成，主要服务北美市场，由于毛利率较低，拉低北美毛利率连续三年大幅下滑，由2023年的27.7%减少至2024年的15.3%，在2025年降至6.3%。在此背景下，公司仍计划于2027年启动扩建，新增产能1000万平方米。 股权方面，IPO前，公司联合创始人戴会斌直接持股为30.28%，并以杭州晶合普通合伙人的身份于公司已发行股份总数中拥有及控制约1.53%权益；另一位联合创始人章树红持有公司20.19%权益；戴会斌、章树红透过杭州晶达进出口及浙江晶弘达于公司已发行股份总数中拥有及控制约40.38%权益。戴会斌、章树红、杭州晶达进出口及浙江晶弘达及杭州晶合合共有权行使公司约92.38%的投票权。报告期内，晶通新材分别向股东宣派现金股息1亿元、1亿元及5000万元，再加上2026年3月，公司向股东宣派现金股息6000万元（公司已全数派付该等股息），上述累计分红3.1亿元。按照持股比例测算，超过92%的分红资金，合计约2.852亿元最终流向两位创始人。

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