提要

据合康新能官方公告10月8日消息被市场视为光储黑马的合康新能迎来关键人事调整董事副总经理财务总监王文亮因个人原因辞职公司同日聘任吴旭青为副总经理财务总监并补选其为第七届董事会非独立董事该补选尚需股东大会审议吴旭青有美的集团相关任职经历未持有公司股份美的入主合康新能已五年为公司第一大股东合康新能近年靠光伏EPC驱动业绩高增但该业务毛利率偏低2026年3月20日合康新能发布2025年年报报告期内营收74.49亿元净利润增长逾5倍公司还披露16.52亿元定增加码新能源布局拟向美的集团募资推动自身从光伏电站建设商向智慧能源运营商战略转型此次财务总监更替与定增推进同步落地公司后续经营策略走向值得关注链接

商机眼

截至2025年12月31日，美的暖通持有合康新能18.50%股权。2025年上半年，合康新能的光伏EPC业务实现营业收入40.66亿元，同比增长239.75%，占公司营业收入比重达90.41%。2025年全年，合康新能的光伏EPC类业务实现收入65.83亿元，占营业收入比重达88.38%，同比增长77.17%。2025年合康新能的光伏EPC业务毛利率为7.18%。2025年合康新能实现营业收入74.49亿元，同比增长55.95%；归属于上市公司股东的净利润6201.20万元，同比增长502.28%；扣除非经常性损益后的净利润为1061.26万元，同比增长38.96%。2025年合康新能经营活动产生的现金流量净额为2.48亿元，同比下降18.97%。2025年合康新能研发投入金额为3.5亿元，同比增长9.3%，研发投入占营业收入比例为4.7%。2025年合康新能户用储能业务收入同比下降14.64%至1.17亿元。合康新能拟向间接控股股东美的集团发行股份，募集资金总额不超过16.52亿元。合康新能的定增募集资金中用于补充流动资金的部分为3亿元。截至10月9日，合康新能总市值约55亿元。