提要

据上海证券报近日消息算力需求正加快转化为上市公司的经营增量和盈利弹性近日披露的A股相关产业链上市公司三季报业绩预告及快报显示服务器计算与存储芯片销售增长高端覆铜板印制电路板等环节盈利改善需求进一步向光通信及生产测试设备等多环节传导算力需求通过扩大服务器芯片光通信等产品采购带动相关制造业生产增长并进一步拉动研发扩产及设备投入在这一过程中工业投资向算力半导体和高端装备等领域集聚成为工业增长动能转换的重要体现算力需求对制造业的带动主要体现在两条路径一是大模型训练和推理基础设施建设直接拉动服务器存储高速互联及散热等硬件采购二是AI向工业场景渗透促使制造企业配置工业算力和智能装备推动生产线智能化改造从整机芯片到高端材料光通信器件及生产测试设备算力需求正沿产业链持续传导随着下游企业扩大产能提高产品技术规格上游设备企业也迎来新增采购和设备升级需求国家统计局数据显示前三季度高技术产业投资同比增长49其中电子及通信设备制造业投资增长76算力半导体等高景气领域盈利改善增强了企业研发和设备投资能力叠加设备更新政策带来的需求未来有望形成新的投资增量盈利向投资的传导呈现结构性特征资金更多向资本和技术密集型领域集聚后续投资增长仍取决于企业承接市场需求的能力及相关政策落地节奏【东方财富网链接】

商机眼

浪潮信息预计前三季度归母净利润为38亿元至41亿元，同比增长156.40%至176.64%，扣非净利润同比增长147.88%至170.37%；紫光股份预计前三季度归母净利润同比增长72.38%至117.97%，扣非净利润同比增长43.84%至87.68%。中科曙光业绩快报显示：前三季度营业收入为122.38亿元，同比增长38.75%；归母净利润为17.24亿元，同比增长78.48%；扣非净利润同比增长105.27%。生益科技预计前三季度归母净利润为64.6亿元至68.7亿元，同比增长164%至181%；扣非净利润同比增长157%至174%。深南电路预计前三季度归母净利润同比增长74.13%至78.43%，扣非净利润同比增长84.15%至88.73%；沪电股份预计前三季度归母净利润同比增长100.54%至109.74%，扣非净利润同比增长100.27%至107.36%。腾景科技预计第三季度归母净利润同比增长61.68%至76.38%。联讯仪器预计前三季度归母净利润为19亿元至21亿元，同比增长1866%至2073%。威尔高三季报显示：前三季度营业收入为18.56亿元，同比增长65.41%；归母净利润为1.82亿元，同比增长161.43%。国家统计局数据显示，前三季度高技术产业投资同比增长4.9%，其中电子及通信设备制造业投资增长7.6%。当前算力需求正持续转化为科技金融领域相关上市公司的经营增量与盈利弹性，从已披露的A股三季报、业绩预告及快报数据来看，产业链各环节均呈现亮眼增长态势。头部服务器厂商浪潮信息预计前三季度归母净利润达38亿元至41亿元，同比增幅最高可达176.64%，扣非净利润也实现147.88%至170.37%的同比高增；紫光股份的盈利表现同样突出，前三季度归母净利润预计同比增长72.38%至117.97%。中科曙光发布的业绩快报显示，其前三季度营业收入达122.38亿元，同比增长38.75%，归母净利润17.24亿元，同比大涨78.48%，扣非净利润更是实现105.27%的翻倍式增长，高端设备销量攀升与重点项目落地成为核心增长动力。上游高端材料与电路板环节同样受益于算力需求红利，生益科技凭借覆铜板新品利润释放与新增产能落地，预计前三季度归母净利润处于64.6亿元至68.7亿元区间，同比增幅达164%至181%，扣非净利润同比增长157%至174%，旗下子公司更是依托AI算力带动实现高附加值产品占比提升。深南电路、沪电股份等PCB企业也搭上AI服务器需求的东风，深南电路前三季度归母净利润预计同比增长74.13%至78.43%，扣非净利润增幅达84.15%至88.73%；沪电股份的业绩增速更胜一筹，归母净利润与扣非净利润均实现同比翻倍增长，区间最高增幅接近110%。算力需求正沿着产业链进一步向光通信与生产测试设备端传导，相关企业业绩同样迎来爆发。腾景科技受益于全球AI算力基础设施扩容，预计第三季度归母净利润同比增长61.68%至76.38%，高速光模块相关光学元组件订单大幅增加。联讯仪器的增长表现尤为惊人，预计前三季度归母净利润达19亿元至21亿元，同比增幅高达1866%至2073%，光模块厂商扩产带来的测试设备采购需求成为核心推力。服务器电源配套企业威尔高的三季报显示，前三季度营业收入达18.56亿元，同比增长65.41%，归母净利润1.82亿元，同比大涨161.43%。从宏观投资数据来看，国家统计局披露前三季度高技术产业投资同比增长4.9%，其中电子及通信设备制造业投资增长7.6%，工业资本正持续向算力、半导体等科技金融高景气领域集聚，后续随着企业盈利向研发、扩产的传导持续深化，叠加相关政策落地，有望催生更多产业投资增量。