提要

据新华财经近期消息随着A股上市公司2026年三季报陆续披露市场对行业板块景气度与基本面表现的关注度明显升温多位业内人士研判全A非金融行业三季度业绩有望延续高增长态势结构上科技与资源行业双轮景气驱动的格局将进一步强化行业配置核心思路应由远期空间转向当期景气兑现景气线索集中于科技领域算力产业链进入报表利润兑现期相关环节指标同步改善以及基础化工与资源品方向部分细分品类供需格局改善盈利弹性放大两大方向当下市场受美债实际利率高位等因素扰动风格延续再平衡态势短期A股市场中枢震荡或仍为基准情形将涌现更多结构性交易机会【建行私人银行链接】

商机眼

多位业内人士研判，结构上科技与资源行业双轮景气驱动的格局将进一步强化。多家业绩高增公司来自硬件算力板块，折射出科技相关板块的高景气度。尽管科技板块前期经历大幅调整，但算力产业链业绩并未受损，并依旧保持高景气度。从披露的上市公司三季度业绩预告看，AI算力基础设施建设从“资本开支扩张期”进入“报表利润兑现期”，PCB、高速材料、半导体制造环节已出现收入、毛利率、订单饱满度同步改善情形。当下美债实际利率处于高位，压制市场对科技成长板块的风险偏好，不少基本面表现优异的科技板块个股回调。10月AI产业链景气定价的趋势有望延续，当前美债实际利率处于历史高位，长端美债利率的下行空间也相当有限。