提要

据第一财经消息财政部公告2026年10月8日2026年中央金融机构注资特别国债一期发行另有一期7年期相关特别国债将于11月18日发行本次注资覆盖8家中央金融机构合计计划增资3600亿元其中财政部出资3000亿元是近年我国金融体系规模最大的集中资本补充行动多家机构参考去年注资经验判断本轮注资资金大概率在四季度11月至12月到账本轮注资用于补充机构核心一级资本既覆盖国有大行还新增覆盖国有商业保险公司及其他政策性金融机构可夯实相关机构资本实力强化保险资金中长期压舱石功能与政策性金融对实体经济的支持力度节后A股市场情绪不高银行股抗跌属性突出工商银行中国银行等个股创出新高债市延续节前回踩节奏多数利率债收益率上行业内普遍认为此轮增资可增强金融机构风险抵御能力还能提振资本市场信心抬升市场风险偏好相关分析师指出此次特别国债发行对债市短期影响偏中性四季度超长债供需格局有望改善【东方财富链接】

商机眼

2026年10月8日发行的2026年中央金融机构注资特别国债（一期）为5年期固定利率附息债，金额1500亿元，10月9日开始计息，按年付息；2026年11月18日还将发行一期中央金融机构注资特别国债，期限7年。 本次8家中央金融企业计划共增资3600亿元，其中财政部出资3000亿元。继去年首批4家国有大行完成一轮总额5200亿元增资（财政部出资5000亿元）后，农业银行、工商银行、中国进出口银行、中国信保、中国人寿集团、中国人保、中国太平、中国再保分别获得特别国债资金1300亿元、700亿元、300亿元、100亿元、350亿元、（不超过）150亿元、70亿元、30亿元。 2025年从3月30日4家大行集中公告启动定增流程到特别国债发行募资、资金全部到账仅用时两个多月，参考2025年4家国有大行经验，注资流程通常需要2～3个月的时长，多家机构判断本轮注资资金到账时点可能在11月～12月。回顾2025年特别国债注资进程，定增预案公布到特别国债发行间隔不到1个月，特别国债发行到定增资金到账间隔约1～2个月，预计今年2家大行定增资金到账可能在11～12月，2025年大行中期分红集中在12月中旬落地实施。 2025年3月30日四家大行披露定增预案后首个交易周板块表现明显优于大盘，在4月7日沪深300指数单日下跌7.05%的极端行情中，获注资银行仍表现出显著抗跌属性。 经过7月份科技股回调后，当前资本市场处于较低点位。截至周四收盘，中证银行指数涨1.04%，近20只个股涨超1%，浦发银行以2.32%涨幅领涨，青岛银行、杭州银行、平安银行涨幅均在1.8%以上，工商银行、中国银行全天分别上涨0.36%、1.19%，盘中分别触及8.38元/股、6.87元/股高点，杭州银行盘中也触及17.5元/股新高。债市方面，10年期、30年期国债活跃券收益率均上行0.7BP，分别报1.682%、2.1295%；5年期、7年期品种收益率分别上行0.2BP、1.2BP至1.515%、1.682%，当天财政部28天、5年、30年期国债加权中标收益率分别为0.8479%、1.37%、2.1078%，全场倍数分别为3.31、2.25、4.51，边际倍数分别为1.68、2.81、1.86。