提要

据IPO日报消息西安新通药物研究股份有限公司既是全球首个经肝靶向技术平台开发并成功上市的乙肝药物研发者又是曾成功注册却未在批文有效期内完成上市发行的拟IPO企业近期该公司更新招股书再度冲刺科创板拟募资9亿元报告期内的2023年至2025年公司累计亏损近2亿元核心产品上市刚满一年营收几乎完全依赖一款单品和一家处于亏损状态的独家代理商同时公司此前的IPO进程一波三折2021年12月首次IPO申请获受理后续虽完成注册却未在规定时限内启动发行注册批文于2024年4月25日到期失效此番二度闯关募资规模较此前缩水约三成还面临核心技术并非完全自主原创募投用地已抵押却仍拟投入资金建设大额理财背景下仍计划募资补充流动资金等相关问题的考验其能否通过监管审核获得市场认可仍存在不确定性【新浪财经链接】

商机眼

西安新通药物研究股份有限公司是一家专注肝病药物研发20余年的高新技术企业，其1类新药甲磺酸普雷福韦片（商品名新舒沐）于2024年10月获批上市，是全球首个经肝靶向技术平台开发并成功上市的靶向性乙肝药物，连续列入“十二五”“十三五”国家“重大新药创制”科技重大专项，2025年已纳入国家医保目录。该公司科创板IPO之路一波三折，2023年4月注册生效后，因12个月内未启动发行，注册批文于2024年4月25日到期失效，此番二度闯关科创板，拟募资9亿元，较前次缩水约三成。从2023年至2025年，公司累计亏损近2亿元，2023年、2024年及2025年营业收入分别为1197.82万元、301.87万元和3201.47万元，归属于母公司股东的净利润分别为-6229.25万元、-7935.55万元和-5463.52万元，截至2025年末，合并报表层面累计未弥补亏损达3.88亿元。收入结构高度集中，2025年主营业务收入中，新舒沐销售收入占比65.25%，代理权益金收入占比34.22%，两者合计99.47%，且仅有凯基信诚一家代理商，2024年、2025年来自该代理商及其子公司的收入占比分别高达94.09%和98.88%，而凯基信诚2025年营业收入约7811.86万元，净利润为-5328.43万元（未经审计）。2025年末公司应收账款升至1665.86万元，报告期经营活动现金流量净额分别为-2723.36万元、-4041.04万元和-10716.64万元，经营持续“失血”。同时，公司核心技术体系部分源自授权引进，账上2025年末交易性金融资产达2.25亿元却仍拟募资2亿元补充流动资金，其创新成色、独立性及募资必要性均遭监管问询，能否用新一轮募资撬动市场认可仍未可知。