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据界面新闻9月17日消息光启技术披露公告其全资子公司光启尖端近期与三家客户签订合计9.07亿元的超材料产品批产合同预计2026年底前完成交付该合同对2026年经营业绩影响较小将对2027年产生积极影响这笔大单约相当于光启技术2025年营业收入的44.3%2026年上半年营收的80.4%光启技术主营超材料相关业务几乎全部押注超材料单一赛道2026年上半年公司归母净利润同比下滑17.35%面临客户集中度带来的应收账款压力毛利率下滑等问题年内已披露订单总额达17.83亿元机构对光启技术2026年全年预期分歧较大光启技术业绩高度依赖超材料赛道第二增长曲线尚未形成有效支撑这份订单转化为利润还需穿过多道关口公司仍难摆脱增收不增利的困局【界面新闻链接】

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光启技术（002625.SZ）的全资子公司深圳光启尖端技术有限责任公司近期与三家客户签订合计9.07亿元的超材料产品批产合同，其中一家客户对应8.62亿元，另两家客户合计4529.42万元，预计2026年底前完成交付。9.07亿元约相当于光启技术2025年营业收入20.46亿元的44.3%，相当于2026年上半年营收11.28亿元的80.4%。2026年上半年，光启技术归母净利润3.19亿元，同比下滑17.35%。2026年上半年，公司超材料产品收入11.16亿元，占总营收的98.91%。华秦科技（688281.SH）、佳驰科技（688708.SH）等公司虽同处隐身材料赛道，但产品以涂层、贴片为主。2025年光启技术主业毛利率49.13%，同比减少2.4%，前五大客户贡献了94.95%的销售收入。本次9.07亿元中的“大头”8.62亿元并不在光启技术今年的交付计划里，只有4529.42万元预计在2026年底前完成交付，8.62亿元这部分订单收入确认主要是在2027年。这是公司年内披露的第三笔重大订单，叠加1月的2.64亿元、6月的6.12亿元，年内已披露订单总额达17.83亿元。公司2025年全年披露的六份订单总额为34.85亿元，按彼时口径需全部在2026年内交付。以2026年上半年公司11.28亿元的营收计算，下半年需完成近24亿元收入，较去年下半年营收大增118%。2026年一季度光启技术归母净利润同比增长17.03%，二季度则同比大幅下滑39.35%。某客户报告期销售收入、期末应收账款余额占公司超材料业务对应口径的比例均超过30%。按8月26日披露的公告，2026年上半年计提信用减值损失1.26亿元，相当于利润总额的34.39%。截至2026年上半年末，公司应收账款28.09亿元，较上年末的25.37亿元继续攀升，已是上半年营收的2.5倍；货币资金从45.06亿元降至31.43亿元，同期交易性金融资产从3.40亿元增至14.08亿元。2026年上半年公司主业毛利率50.23%，较上年同期下降4.71个百分点。光启技术顺德709基地已于2026年5月完成转固，株洲905基地、天津906基地仍在建设期。西部证券对公司2026年至2028营业收入给出40.95亿元、54.77亿元和70.87亿元，归母净利润13.34亿元、17.08亿元、21.57亿元的预期。山西证券预计公司2026年至2028年营业收入分别为25.03亿元、31.11亿元、40.26亿元，归母净利润7.69亿元、8.92亿元、10.96亿元，仅为西部证券预测值的近一半。按2026年上半年50.40%的超材料产品毛利率静态测算，9.07亿元合同在2027年全部交付并确认收入后，对应毛利约4.57亿元。若毛利率在45%至55%区间波动，对应毛利约4.08亿元至4.99亿元，上下沿相差约9070万元。2026年6月底，公司无人机整机业务已拿下首笔161.8万元采购订单并进入交付阶段。