提要

据都市快报2025年11月11日消息宇树科技上市四天市值蒸发超2000亿商业化场景仅覆盖9%科研教育占收入的73.6%目前股价较首日最高点跌去约54.7%当日早盘宇树科技低开1.66%续创上市以来新低股价自8月19日上市首日最高点跌超55%总市值跌破2000亿元机器人赛道遭遇的审视源于资本预期与产业节奏的错配2022年大模型突破让全球对机器人落地时间表产生乐观预估大量热情和资金涌入导致市场对发展节奏预估过快宇树科技上市首日219倍市盈率正是这种预期投射的极致表达早期投资人容亿投资创始人黄金平及杭州市现代服务业研究院院长王光军均指出硬科技成长节奏无法被资本催熟新技术刚推出时成本高稳定性差使用场景不明确需科研先行机器人赛道正处于技术验证期向场景验证期过渡阶段行业应用占比需提升至30%50%才算进入收获期质疑本身是硬科技产业成长的一部分光伏产业曾经历概念热资本热质疑冷技术突破规模化的成长曲线机器人剧本更跌宕既是高度场景化产品难有一款产品打天下又面临外部技术封锁和出口管制的严峻挑战中国硬科技发展需耐心资本杭州于2025年11月设立润苗基金首期规模20亿元存续期20年是国内政府主导早期科创直投基金最长存续周期杭州花近20年浇灌科创生态培育出宇树科技等企业未来舆论不必焦虑资本不可短视政府需固化耐心制度让有技术的企业不因短期资本波动夭折【东方财富网链接】

商机眼

宇树科技上市后表现不佳，上市四天市值蒸发超2000亿，11日早盘低开1.66%，续创上市以来新低，股价自8月19日上市首日最高点跌超55%，总市值跌破2000亿元，目前股价较首日最高点跌去约54.7%，上市首日市盈率达219倍。其商业化场景仅覆盖9%，2025年1月 - 9月，宇树人形机器人收入中科研教育占73.6%。市场认为当行业应用占比从9%升到30%、50%，产业才算进入收获期。 回顾光伏产业，2008 - 2010年资本疯狂涌入后遭遇寒冬，2025年多晶硅、硅片、电池片、组件四个主要环节全球产量占比均超80%。 在科技金融助力硬科技企业发展方面，国家“十五五”规划提出壮大耐心资本，完善中长期资金入市政策体系。2025年11月，杭州润苗基金正式设立，首期规模20亿元，存续期20年，为科创企业提供长期支持。杭州科创基金前身可追溯至2008年的杭州市创投引导基金，经过近20年发展，培育了宇树科技等企业。