提要

据金融界消息，当前中国金融已到逐步推进混业经营的历史节点，严格分业体制局限性凸显，金融控股公司监管制度建立等为其奠定实践和制度基础，中国金融业混业经营探索需坚持相关原则有序推进，全球混业经营有渐进式改革等六大启示，中国综合化经营有现实基础和六大动因，文章还对银行、保险、证券行业提出监管调整建议，给出三阶段路线图与风险防控底线，强调中国从分业到混业过渡是必然要求和战略选择，推进中要坚持相关原则确保不发生系统性金融风险【金融界链接】

商机眼

中国金融业正从分业经营向混业经营过渡，诸多数字反映了金融行业的现状与发展趋势。自1995年确立分业经营框架，中国已走过三十余年分业监管历程，当前金融科技迅猛发展等因素使分业体制局限性凸显，2023年“一行一局一会”监管架构优化为混业经营奠定基础。 在综合化经营现实基础方面，截至2026年8月金控持牌机构有3家；截至2025年末全国有32家理财公司，存续产品规模30.71万亿元，占全市场92.25%，金融资产投资公司扩容至9家；2025年末央行口径资管产品总资产119.9万亿元，行业口径约180万亿元；2026年7月末社会融资规模存量达463.27万亿元；2026年二季度末保险资金运用余额突破40万亿元。 从六大动因看，2025年社会融资规模增量中直接融资达16.7万亿元，占比46.9%，2026年1 - 7月占比升至48.02%；2025年中国金融业增加值10.13万亿元，占GDP比重约7.2%；截至2025年末全国个人养老金开户数突破1.5亿户，可投资产品超1100只；2025年中国商业银行非利息收入占比约22.53%；2026年二季度商业银行净息差降至1.41%。 在行业监管方面，2026年二季度末银行业金融机构总资产达498万亿元，资产5万亿元以上大型银行、5000亿 - 5万亿元中型银行、5000亿元以下小型银行有不同经营准入要求；2026年9月4日发布保险法修订草案征求意见稿扩容险资运用范围，此前2025年4月已上调险资权益类资产监管比例最高可达总资产50%；2025年3月国泰君安吸收合并海通证券，2026年9月7日中金公司“三合一”方案获核准，证监会提出力争5年左右形成10家左右优质头部券商，到2035年形成2 - 3家国际竞争力投行。