提要

据21世纪经济报道近日消息AI算力赛道迎来业绩兑现期港股上市公司粤港湾智算交出全面转型AI算力后首份中期成绩单2026年上半年营收25.6亿元同比增1020.9%净利润2.8亿元达去年5倍AI业务收入占比93.1%核心业务毛利率35.5%截至8月底在手意向订单超370亿已交付稳定计费超200亿95%以上为长约公司提供全链路服务能力形成差异化壁垒订单扩张有资金支撑交付有多元异构算力适配调度能力保障全年业务有望较快增长还加码研发投入未来市场关注其能否保持核心竞争力【东方财富网链接】

商机眼

2026年上半年，港股上市公司粤港湾智算（01396.HK）全面转型AI算力后首份中期成绩单亮眼，实现营业收入约25.6亿元，同比激增约1020.9%；净利润约2.8亿元，达去年全年5倍。AI业务贡献收入占比达93.1%，核心业务毛利率35.5%，拉动整体毛利率升至22.9%，较去年同期提升约6.3个百分点。 订单储备方面表现出色，截至8月底，在手意向订单超370亿元，已交付且稳定计费规模超200亿元，95%以上为锁定未来3至5年收入的长约。2025年底在手订单约150亿元，今年6月底增至300亿元，增速加快。今年新增220亿元订单中，95%以上附带客户预付款条款。已交付并稳定计费的FP16稠密算力超5万PFLOPS。 公司运营情况良好，国内运营6个IDC，总容量超108兆瓦，机柜超3万个，服务器租用率超98%，服务企业级客户超200家，OPC及个人客户超3000个。自去年年底以来，福田资本等战略投资累计超10亿元。半年报显示，总资产从年初126亿元增至168亿元，增长33%；现金及现金等价物约10.1亿元；算力直接相关资产新增超42亿元；银行及其他金融机构借贷约51.2亿元，资产负债率30.5%。支撑扩张的资金来自超500亿元金融机构意向授信，上半年新增融资加权成本仅3.5%，国资战投累计超10亿元投入及正向经营净现金流。 在研发投入上，今年上半年约2400万元，聚焦自研算力调度平台等。8月在呼和浩特预计投资超百亿元建设Token工厂。当前国内日均Token调用量已突破300万亿次，算力市场供需失衡，AI算力行业进入拼交付阶段，粤港湾智算正迎来价值重估窗口期，9月2日收盘总市值179亿港元，预计2027年一季度有望进入港股通。