提要

据时代周报今年消息，上半年上市券商业绩爆发，50家合计营收3715.30亿元、归母净利润1672.21亿元，同比分别增长约43%、48%，23家增速超均值。行业高增下内部座次变化、业绩分化，“万亿俱乐部”券商增至5家，招商证券等排名跃升，中小券商天风等突围。业绩高增源于市场活跃、债券牛市和政策红利。机构持仓有变化，部分获险资和外资加仓，汇金退出部分券商前十大股东。头部券商座次重排，招商证券营收和归母净利翻倍升至第5。多家中小券商业绩增速突出，但锦龙等3家下滑。券商净资产收益率回升，或向现代投资银行演进。投资业务拉开利润差距，股价表现分化，不同机构二季度持仓变化，外资与险资加仓、“国家队”减持因资金属性与目标函数不同【同花顺财经链接】

商机眼

今年上半年，50家上市券商合计实现营业收入3715.30亿元，同比增长约43%；实现归母净利润1672.21亿元，同比增长约48%。“万亿俱乐部”券商由去年同期的2家增至5家，资产规模上，国泰海通以2.50万亿元总资产居首，中信证券2.47万亿元，华泰证券规模达1.36万亿元，同比增长50%，增速在5家中最高。 营收方面，中信证券、国泰海通分别以496.92亿元、471.63亿元位列前二，广发证券、华泰证券营收分别为268.83亿元、236.58亿元。招商证券上半年营收同比增长108%至219亿元，排名由第10跃升至第5。盈利层面，百亿券商从去年同期的2家增至5家，中信证券、国泰海通归母净利润分别为233.43亿元、202.60亿元，广发证券为116.52亿元，招商证券同比增长104.87%至106.24亿元。 上半年共有7家上市券商归母净利润增幅超过100%，天风证券、湘财股份增速分别为549%、273%，但盈利规模绝对值小，天风证券营收15.88亿元，归母净利润2.04亿元；湘财股份营收0.10亿元，归母净利润5.29亿元。不过，锦龙股份、红塔证券和华林证券归母净利润增速为负。 券商整体半年度ROE（加权）中位数达4.11%，较去年同期3.22%上升0.89个百分点，上半年ROE超过5%的有17家。招商证券投资管理、投资及交易板块分别实现营收12.81亿元、108.91亿元，同比增长148.65%、325.63%。华安证券归母净利润增速达102.55%至20.97亿元，其私募股权子公司华安嘉业净利润同比增长613%，另类投资子公司华富瑞兴净利润同比增长836%。 股价表现上，50家上市券商中仅8家上半年股价上涨，华安证券涨幅63.86%排名第一。持仓方面，外资机构高盛国际二季度新进华林证券前十大股东，持仓278.06万股；陆股通增持近20家券商，招商证券、中信证券分别获增持6800万股、5460万股，新进国泰海通持仓2.76亿股；险资布局部分券商股，汇金公司二季度退出中信证券等多家券商前十大股东，社保基金118组合减持方正证券近2000万股。